太猛了！雅化集团一季度业绩暴涨十倍，民爆概念 “又一春”?

去年“有锂走遍天下，无锂寸步难行”成了A股市场的主旋律。这一句话虽略显夸张，但却道破了锂矿受追捧的程度。这主要是由于新能源行业的高景气，锂盐价格狂飙。

与此同时，锂盐行业业绩在今年一季度“超预期”或成共识。昨日晚间，就有雅化集团披露了今年一季度业绩预告，简直是超预期“爆表”，一个季度都赶超一年的利润了。

受此消息影响，2月22日雅化集团一字涨停。那么雅化集团是依靠什么才能有如此“爆炸”的业绩？

一季度赚超去年全年

2月21日晚间，雅化集团发了两份公告，一份是2021年业绩快报，另一份是今年一季度业绩预告。两份业绩报告当真是一份比一份“劲爆”。

公司披露的2021年业绩快报显示，公司2021年实现营业收入52.33亿元，同比增长61%；净利润9.25亿元，同比增长185.5%。

相比年度业绩预告，雅化集团今年一季度业绩预告更加亮眼。公司预计2022年一季度实现归母净利润为9亿元—12亿元，同比增长1053.67%—1438.22%。

这意味着，其2022年一季度的净利润，将会超过2021年全年，真是一个季度干满一年！

有意思的是，当前距离一季度结束还有一个多月的时间，这个季度的时间还未过三分之二。

对此，有业内人士表示，抢先预告一季报业绩情况未必是一件好事，毕竟目前离一季报的结束还有一个月的时间。而在这一个月的时间里，上市公司的业绩出现变动的可能性很大，不排除上市公司业绩会出现变脸或较大变动的可能，甚至不排除这类公司“做账”的可能性。

更值得一提的是，在业绩预告未出前，已有资金介入，股价提前异动。资金流向数据方面，上个交易日主力资金净流入5.37亿元，游资资金净流入5.67亿元，散户资金净流出3.0亿元。

表 1 近5日资金流向一览

锂业量价齐升

雅化集团的净利润暴涨与锂矿价格一路走强有一定关联。

近两年，得益于新能源汽车的高景气度，动力电池必备原材料锂的价格不段攀升。2021年初时，电池级碳酸锂价格仅为5万元/吨，到12月时已上涨至27万元/吨。进入2022年，虽然整个A股市场新能源车和锂资源板块均开始经历估值过高之后的大幅回调，但现货市场的锂矿却丝毫不受影响。

根据上海钢联发布的最新数据，部分锂电材料报价2月21日继续上涨，金属锂涨28万元/吨，报245万元/吨；电池级碳酸锂涨9000元/吨，均价报45.4万元/吨；氢氧化锂涨8500元/吨~10000元/吨，尽管如此仍“现货难寻”。

锂矿价格的一路走高，势必将对相关企业产品销售均价、利润率带来拉升效果。百川盈孚追踪的行业季度利润数据显示，2021年4季度氢氧化锂每吨毛利约为8.76万元/吨，今年一季度至今已增加至10.67万元/吨。

而雅化集团是国内重要锂盐供应商。按照安信证券对雅化集团锂盐及资源端的盘点来看，公司现有锂盐产能4.3万吨，其中氢氧化锂产能 3.3万吨，目前处于国内第二名，仅次于赣锋锂业 8.1万吨。

未来，雅安1期3万吨电池级氢氧化锂产能有望于2022年底建成，剩余2万吨氢氧化锂产能将在一期投产后启动建设。1.1万吨氯化锂及其制品项目已启动建设，到2025年公司锂盐产品综合产能规划将达到10万吨以上，其中氢氧化锂产能将达 8.3 万吨以上，有望跻身全球氢氧化锂龙头企业。

此外，公司还与特斯拉签订了长期的电池级氢氧化锂供货合同，约定 2021年至2025年，特斯拉采购价值总计 6.3亿美元～8.8亿美元的电池级氢氧化锂产品。

首创证券认为，特斯拉作为全球顶尖的电动车生产企业选择采用雅化集团的锂产品是对公司产品质量和管理能力的认可与背书。同时也有助于公司其他客户的开拓，进一步打开公司成长空间。

电子雷管迎来爆发期

除了受益于锂矿业务以外，雅化集团业绩大增还与其民爆业务有关。

民爆行业主要从事爆破器材及其装备的科研、生产、销售、储运、爆破工程设计等活动，是国家基础性行业，产品与服务广泛应用于采矿、冶金、交通、水利、建筑等多类领域，被称为“能源工业的能源，基础工业的基础”。

目前电子雷管行业正在迎来爆发期。按照《民用民爆物品行业“十四五”发展规划》，提出全面推广工业数码电子雷管，除保留少量产能用于出口或其它经许可的特殊用途外，到2022年6月，将停止生产普通工业雷管，全面推广使用数码电子雷管。

光大证券预计，市场传统雷管每年用量约10-12亿发,假设未来电子雷管100%渗透,按均价15元计算,电子雷管市场空间将达到150-180亿元。

根据公开资料显示，雅化集团拥有炸药生产许可产能22.8万吨、工业雷管许可产能20392万发(其中电子雷管约5400万发)、工业导爆索许可产能1500万米、塑料导爆管许可产能10000万米，产能规模处于行业前列。

雅化集团早前还曾在互动平台表示，目前公司电子雷管产能5000多万发，产销量均位于全国第一，“未来也将积极响应工信部要求，积极扩大电子雷管产能，不断提高市场占有率。”

雅化集团在民爆领域8项技术成果达到国际和国内领先水平、10项技术成果达到国际和国内先进水平，在锂业领域攻克了多项关键生产工艺和核心技术，部分专利技术填补了国内空白。

有调研机构认为，雅化集团的民爆业务目前可以贡献良好现金流，布局锂资源或促进业务持续放量，同时公司目前拥有锂方面的核心资源储备优势，未来或开拓出一条产业链一体化发展之路，持续看好公司发展前景。

安信证券指出，雅化集团“锂+民爆”双轮驱动，锂业务持续扩张或提供盈利成长空间，民爆行业收支基数稳步扩张，公司经营性现金流表现可观，或为公司整体经营提供支撑。

不过，值得一提的是，近期雅化集团还公告称，董事会批准将闲置自有资金购买理财产品的额度由4亿元调至10亿元。