“上新”取代提价？还传出习酒独立上市，年末茅台大事有点多！

年关将至，酒企涨价的消息频出，市场对白酒龙头贵州茅台涨价的呼声也愈来愈高。

然而，市场尚未等来“飞天”提价，却等来了茅台的高端“新品”。众所周知，元旦新年这样的节点白酒消费往往会有所爆发，这时候发布超高端新品，毫无疑问的引发了业内外广泛关注。

此外还有消息称，习酒将从茅台集团独立出来，拟更名为贵州习酒控股集团有限公司，后续独立上市。不过对此，习酒和茅台公司相关人士均称，该消息是假消息。

年末“上新”高端茅台酒

12月29日晚间，贵州茅台正式向外推出茅台酒的高端“新品”——贵州茅台酒(珍品)，这也是丁雄军担任贵州茅台董事长后发布的第一款新酒。

此贵州茅台酒(珍品)经销商打款价4299元/瓶，但面向消费者的定价尚未确定。不过，由于茅台酒具有投资属性，新酒上市后“炒价”也随之而来，当前市场价已上涨到了6500元/瓶~7000元/瓶之间。

值得一提的是，严格意义上说，此款产品不算新品。早在1986年第一款珍品酒(一七〇四年)就已经面世，该系列产品已经推了10年~20年，此次只是在品质与包装方面的全面升级，是此次推出的珍品茅台酒的核心特点。

早在此前，市场普遍认为官方定价1499元/瓶的飞天茅台是高端白酒，而此番茅台又推出了“贵州茅台酒(珍品)”，可谓是“高端中的高端”。

虽然此次新品的出现市场还是比较期待的，但根据市场反馈来看，目前销量最大且具有收藏价值的还是飞天茅台和五星茅台。再加上这款产品本身4000多块钱的定价，以及本身所面对的销售市场比较窄，因此市场上普遍认为新品发布难对股价起到提振作用。

事实也正是如此，从今日市场表现来看，投资者对此并不满意。

2021年最后一个交易日，贵州茅台开盘闪崩，一度跌超2%，最终收跌1.20%，报2050元/股。

提价预期或落空

当然，茅台调整的背后肯定不只这一个因素影响。

近期，今世缘、泸州老窖、金种酒业、古井贡、舍得等多家白酒企业纷纷宣布产品涨价，甚至“5年未涨价”的五粮液也将第八代普五出厂价提价至969元/瓶，与飞天茅台出厂价对标。

早在此前市场对白酒行业的龙头茅台的提价呼声就一直很高，这也是茅台公司当前最需要解决的核心问题。近年来，贵州茅台的业绩增速却相对放缓，不如疫情前的2019年同期增速。

三季报显示，今年1-9月，贵州茅台的营收和归属于上市公司股东的净利润同比增长分别为11%和10%。虽然都实现了同比双位数增长，但贵州茅台的净利润同比增速未跑赢行业增速，且创出了自2017年底以来的新低。

据三季度报显示，当前茅台高端产品(茅台酒)占比高达87.07%。对于茅台而言，当下零售价指导价价差仍然较大，提价是促进业绩增长最有效最直接的方法。

财信证券预计，随着未来5年茅台可能的提价以及非标茅台销量提升所带来的单价提升，预计2021-2025年茅台酒吨价复合增速为8-11%。

而此次白酒集体涨价是受到上游原材料和生产成本上涨等因素的影响，这也表明白酒行业行的提价已拉开大幕。市场对茅台提价的预期相对较高，甚至已经有很多人开始提前布局了。

然而就在飞天茅台酒“提价”仍未有定论的情况下，茅台却赶在年末“上新”了高端茅台酒。还有一般在年底举办的茅台经销商联谊，截至12月31日仍没有提上日程，取而代之的是茅台的新品发布会。

实际上，除了酱香系列酒和每年推出的生肖酒外，贵州茅台甚少在茅台酒序列中“上新”。上一次茅台酒“上新”，还是2018年上市的茅台酒“喜宴”系列，该系列度数为43度左右，售价不到1000元。

所以业界已有声音认为，贵州茅台“上新”可能会取代飞天茅台的提价，茅台明年产品政策重在优化产品结构，加大高端产品占比比重，达到提升产品单价，变相提价的目的。提价预期或落空，也使得市场信心出现波动。

事实上，茅台股价自8月低点1525元已反弹最高45%，盈利资金在年底有兑现需求。而在以上这些因素的叠加下，才有了近期贵州茅台的股价走弱。

“好酒”不怕巷子深

毋庸置疑的是白酒板块是一份优质的资产。白酒行业具备穿越经济周期的能力，在我国通胀数据走高、大众消费品板块成本端普遍承压的情况下，白酒行业基本不受原材料大幅上行的影响，毛利率能够维持高位。因此从长期来看，白酒板块有望维持稳健向好的态势。

虽然从当前看，提价是茅台最快解决问题的方法。但是需要指出的茅台酒的价格既要考虑国家、地方政府、股东的要求和诉求，还要考虑到茅台公司的声誉，做得好就是多赢，做不好就会有损茅台声誉。

在白酒集体涨价之际，贵州茅台仍然按兵不动，是怕如果提高出厂价，市场价也会跟着涨价。想要提高出厂价，首先要做的就是稳定市场价格，而新的董事长丁雄军也一直在做。今年以来，贵州茅台取消“拆箱令”、取消茅台国际大酒店“订房购酒”活动等。

这些都足以可见新晋董事长在控制茅台价格方面思路清晰，让消费者看出了贵州茅台想要抑制终端市场价格的决心。只有市场价格稳定了，茅台才有机会提高出厂价格，才能够保证出厂价上涨，市场价稳定，才能够将利润真正的拿到自己手中。

此外，在多家券商明年一月份的金股中都提及了贵州茅台，茅台同时获国联证券、东兴证券、光大证券及上海证券等多家券商的推荐。

东兴证券认为，今年以来可选消费为应对成本端上涨而出现涨价潮，涨价之后价格刚性，原材料价格在2021 年有回落趋势，毛利率有改善空间，或因量价改善而出现估值修复。

总得来说，虽然短期内的提价预期落空了，但是贵州茅台方面并没有“坐以待毙”，而是通过提量、发新品等政策来应对此番的白酒涨价潮，整体趋势已较为明确。