午评：沪指跌逾2%失守3500点，创业板指跌近3%，教育酿酒板块遭遇重挫

7月26日，两市股指低开低走，盘中大幅跳水，沪指盘中跌幅超2.5%失守3500点，深成指、创业板指跌幅超3%；两市板块普跌，酿酒、保险、医药等板块大幅下挫；两市早盘成交超8700亿元，北向资金净流出超60亿元。

截至午间收盘，沪指跌2.18%报3473.13点，深成指跌2.5%，创业板指跌2.82%；两市合计成交8726亿元，北向资金净流出64.55亿元。

盘面上看，酒类股遭遇重挫，舍得酒业、重庆啤酒、水井坊等跌停，山西汾酒跌逾9%，五粮液跌逾7%，贵州茅台跌逾5%；教育板块大幅跳水，豆神教育、勤上股份、中公教育、学大教育、昂立教育等跌停；保险板块走低，中国人保跌幅超6%，中国人寿、新华保险跌幅超4%；旅游、医药、地产、物流、软件、汽车、银行、家电等板块均走弱；医美概念大幅回落，华熙生物、爱美客等跌约14%，贝泰妮跌逾11%。

中信证券表示，市场流动性开始趋紧，预计板块极致分化提前终结，但市场整体大幅修正风险很低，稳中向好的宏观基本面支撑结构再平衡，成长板块从高位赛道轮动到低位，部分消费和医药行业具备左侧布局价值。首先，近期市场增量资金流入趋缓，场内活跃投资者仓位快速接近年初高点，存量资金恐慌性调仓，后续调仓效应趋于减弱，配置型外资年内首次持续流出新能源板块，流入消费板块。其次，宏观层面流动性仍然宽松，抱团瓦解的市场冲击弱于一季度，下半年宏观经济驱动力和亮点犹存，基本面支撑市场结构再平衡，传统核心资产负面预期已充分反映，再平衡过程中有估值修复空间。配置层面，结构再平衡过程中“高切低”将成为主要特征，部分景气回升的消费和医药行业当前就具备左侧配置价值。

中金公司指出，展望后市，虽然结构性估值偏高可能加大波动和导致成长风格内部分化，但政策稳中趋松且流动性相对宽裕可能暂时提升市场对估值的容忍度，重点关注7月底政治局会议的窗口期。仍建议轻指数、重结构、偏成长，同时部分周期细分领域受供给侧逻辑支撑，市场可能呈现“成长为主，兼顾周期”特征。利率走低背景下，建议关注REITs及稳健高股息个股。1)高景气度、中国已具备竞争力或正在壮大的产业链：电动车产业链、光伏、科技硬件与软件、电子半导体、部分制造业资本品等。估值趋高，短线波动加大，但中期可能依然积极；2)泛消费行业：在泛消费，包括日常用品、轻工家居、酒店旅游、家电、汽车及零部件、医药及医疗器械等领域自下而上择股；3)逐步降低周期配置但关注部分结构有利或具备结构性成长特征的周期：有色金属如锂等，化工以及受益于财富及资管大发展趋势的金融龙头。部分稳健高股息资产或个股也值得关注。