酒类股止跌反弹，海南椰岛涨停，皇台酒业等拉升走高

昨日大幅下挫的酿酒板块9日盘中再度走低，舍得酒业一度跌停，金徽酒跌幅超9%。随后，板块跌幅有所收窄，个股纷纷反弹拉升，截至发稿，海南椰岛涨停，皇台酒业涨逾7%，洋河股份、青青稞酒涨逾2%。

今年3月中旬以来，以舍得酒业、水井坊、金徽酒为首的次高端白酒股走强强劲，截至6月7日，舍得酒业大涨超280%，水井坊涨幅超120%，金徽酒涨幅翻番，伊力特、皇台酒业涨幅超90%，酒鬼酒涨幅达85%。

市场人士认为，短期来看，二线白酒龙头的连续大涨离不开市场部分活跃资金的助推，涨幅过高时前期获利盘出逃是引起白酒股大幅回调的主要原因。

对于酒类股的后续走势，多数机构仍坚定看好。中信建投认为，当前白酒板块进入密集的股东大会召开阶段，投资者参会积极，上市公司反馈乐观，基本面向好与股价上涨共振，考虑到2020年二季度白酒消费仍受冲击，基数相对较低，2021年二季度同比改善明显，中报业绩可能超预期，业绩高增长支撑股价上涨。

该机构认为，当前高端酒需求稳健，业绩增长在20%左右，21年估值50-55X，较为合理。次高端由于业绩弹性大，估值普遍偏高，汾酒、舍得、酒鬼酒21年估值在80X以上，地产酒洋河、今世缘估值在40X，相比之下具备一定性价比。重点推荐高端酒茅台、五粮液和泸州老窖，以及弹性较大的次高端白酒标的山西汾酒、洋河股份以及古井贡酒，关注强弹性的二线标的，水井坊、舍得酒业。

方正证券认为，当前白酒行业基本面仍处于增长的加速期，行业关注度维持高位，本轮行业的消费和渠道结构更加健康，市场有扎实的消费基础支撑，没有大的系统性风险。1)白酒行业长期趋势向上，高端酒确定性最强(茅台全年业绩预计“前低后高”；五粮液业绩完成度高，批价仍有提升空间；国窖也将维持较高增速)，建议继续坚守。此外，价格升级仍是行业发展的最大驱动因素，次高端仍处于加速扩容阶段，地产龙头稳扎稳打(洋河调整基本到位，向上趋势显著；汾酒、今世缘、古井充分享受次高端扩容红利；口子窖经营端将迎来持续改善)，具备长期配置价值。2)行业目前正处于业绩真空期，预计近期板块热度仍将维持，可以在有基本面支撑的基础上，关注具备催化和低估值的个股。如国台酒业终止IPO后的其他“染酱”个股水井坊、老白干酒等；享受外延式增长红利，具备高爆发性的三线次高端舍得酒业；有事件催化或预期改善的低估值标的如口子窖(经营端持续改善)、今世缘(享受次高端红利)、伊力特(受益于新疆经济转型)等。