顺丰控股：一季度归母净利亏损9.89亿 同比由盈转亏

一季报数据显示，顺丰控股2021年一季度实现营业收入426.2亿元，较上年同期增长27.07%；实现归母净利润-9.89亿元，较上年同期出现盈转亏。截至3月31日，顺丰控股总资产达到1240.63亿元，较上年同期增长11.61%。

对于业绩的变动，顺丰方面表示，公司正处于新业务拓展关键期，为扩大市场份额，打造长期核心竞争力，公司继续加大新业务的前置投入，包括快 运、丰网、同城急送、仓网的网络建设；公司为应对快递业务量高增长，从去年四季度开始加大中转场自动化建设，提升产能处理规模，场地及设备等固定资产的投入导致本报告期摊销/折旧成本增加；同时为应对春节节前业务高峰，公司投入临时资源(包括外包人力、运力和 临时场地等)，也带来了一定的成本增加；

此前顺丰控股董事长王卫表示，“首先跟股东做一个道歉，因为我认为第一个季度真的没有经营好。”

获悉，浙商证券发布研究报告称，暂不考虑仍存不确定性的要约收购事项影响，从时效件、特惠件、其他业务件的日均单量及单价角度拆分测算公司利润，预计顺丰控股(002352)(002352.SZ)2021-2023年归母净利润分别47.79亿元、72.84亿元、91.75亿元，对应现股价PE分别60.2倍、39.5倍、31.4倍，考虑业务壁垒升级对公司中长期投资价值的增厚，维持“增持”评级。

浙商证券认为，公司Q1亏损主要由于：1)快递结构调整、2)产能新增延续、3)人工及临时资源投入大幅提升、4)网络融合初期存在一定程度资源重叠。短期下半年规模效益有望释放，中长期壁垒升级将增厚投资价值。