森马服饰：2020年净利同比下降48%

森马服饰披露年报，报告期内，公司实现营业收入152.05亿元，同比下降21.37%；归属于上市公司股东的净利润8.06亿元，同比下降48.00%；基本每股收益0.30元，年报推10派现金红利2.5元(含税)。

浙江森马服饰股份有限公司是一家以虚拟经营为特色、以系列成人休闲服和儿童服饰为主导产品的品牌服饰企业。连续12年被评为中国服装行业销售、利润双百强,中国民营企业500强,位居中国服装行业竞争力10强,是中国服装行业优势企业之一。公司旗下目前拥有“森马”和“巴拉巴拉”两大服饰品牌,其中,“森马”品牌创立于1996年,产品及品牌定位于年轻、时尚、活力、高性价比的大众休闲服饰,主要面向16~30岁的青少年学生群体以及刚踏入社会的年轻群体。该品牌曾荣获中国服装品牌营销大奖、成就大奖,是中国休闲服饰领先品牌。“巴拉巴拉”品牌创立于2002年,定位为专业、时尚童装,主要面向0~14岁中产阶级及小康家庭的童装消费群体。

东北证券认为休闲装业务变革求新，稳步向前。成人装市场增速平稳，根据Euromonitor统计未来5年CAGR为3%。行业格局相对分散，竞争激烈。

森马休闲装趁疫情时期调整线下渠道、积极布局新零售、优化库存管理，我们预计2021年公司有望迎来变革之下的全面复苏。①陈嘉宁总上任落地新的品牌运营方向，“聚焦新青年”，在品牌印象、产品端、运营端均有优化与革新；②经营效率提升，柔性供应链推行顺利，目前快反比例已达30%。随着华东试点区的成功，后续有望推进全渠道的柔性业务；③电商表现不俗，后续将发力直播电商等新零售渠道。