3月17日,广发证券全球首席经济学家沈明高在做客时报会客厅时表示,一般认为,美国十年期国债收益率上升对股市是一大利空,主要表现为估值重估。但过去20年,主要股指有记录的估值变化,均与美国十年期国债收益率变化呈弱正相关性,对新兴市场亦是如此。
他谈到,如果美国十年期国债收益率呈现长期上升趋势,能源、地产、大消费和非银金融等行业或受益,投资者关注方向应该调整,股指上行压力比较大。由于投资者会追求确定性,抱团的可能性仍然会持续。此外,可以关注与美国十年期国债收益率相关性比较低的资产。“双循环”即是为减少与美国资产的相关性,将来以人民币资产为主的投资机会更加明显。