军工板块31日盘中震荡走高,截至发稿,雅化集团、中船防务、路畅科技、中船科技、练石航空、光启技术、巨力索具等涨停,神剑股份、万泽股份、中航重机等涨幅超8%。
民生证券指出,近十年春季躁动期间,中信军工指数平均收益为25.18%,有80%的概率超过20%;相对收益方面,近十年均跑赢沪深300指数,另有5年跑赢创业板指数。在2021年春季躁动期间,军工行业在绝对收益和相对收益上有望获得较大涨幅。
“十四五”规划中提出全新的“确保二〇二七年实现建军百年奋斗目标”,并提出“加快武器装备现代化、加速武器装备升级换代和智能化武器装备发展”。该机构认为在“十四五”规划的推动下,先进新型武器装备采购数量有望显著提升,更新换代进程加快,整个军工产业链有望受益。另外,从核心资产三季度业绩看,上游元器件厂商和部分主机厂增长显著,三、四季度核心资产订单增长显著,未来业绩有望实现高增长。
根据《世界空军力量2021》,我国拥有军机3260架,较美国的13232架仍有差距,“十四五”期间,我国对于新型军机的采购数量有望显著增长,尤其是四代机、新型运输机、10吨级通用型直升机等。另外,随着军机数量提升,以及实战训练对于航发的消耗,军用航发需求显著增长。军机产业链景气度提升,投资价值显著。
此外,军工上游主要包括电子元器件和材料,上游厂商获得订单后,会先于中下游企业备货、交付、确认收入,因此上游厂商业绩释放较早。从前三季度业绩看,军工电子元器件、碳纤维厂商增速较快,通过深度调研,各家公司三、四季度订单同比大幅增长,部分将在2021年确认收入,明年业绩将继续实现高增长。
投资机会方面,民生证券建议关注:①受益于主战装备进入批量生产阶段的核心主机厂:中航沈飞、中直股份,建议关注航发动力;②保持快速增长的军工上游电子元器件厂商:鸿远电子、宏达电子、振华科技、航天电器、中航光电、火炬电子;③国防信息化核心标的:雷科防务,建议关注睿创微纳;④长期投资价值显著的材料领域厂商:中航高科、光威复材。