旅游业复苏叠加数字化转型 携程业绩有望持续回暖

尽管全球旅游业在疫情肆虐下仍充满着不确定性，但携程集团(纳斯达克股票代码：TCOM)在“深耕国内，心怀全球”的新战略下，于今年三季度实现了疫情爆发以来的首次盈利。

今年三季度，携程集团经营性利润率达到24%，位居全球上市旅企第一。若不计股权报酬费用，营业利润为13亿元(1.96亿美元)。

目前国内旅游业全面复苏，国内外新冠疫苗接种也正在有条不紊地进行着，未来全球旅游业有望走出至暗时刻。作为OTA(全球在线旅游公司)领域龙头的携程，业绩有望持续回暖。

交出漂亮三季报 主营业务全面大涨

携程12月2日公布的三季报显示，2020年第三季度净营业收入为55亿元人民币(8.05亿美元)，环比增长73%，归属于股东的净利润达到16亿人民币(2.34亿美元)。

得益于疫情的有效控制以及跨省游的恢复，携程主营业务环比实现全面大涨。

其中，住宿预订业务实现营业收入25亿元人民币(3.65亿美元)，环比增长98%。具体来看，携程平台上国内中高星酒店在三季度期间继续保持双位数增长，较行业均值高出10-20个百分点。随着国内旅游市场的复苏，今年三季度短途酒店预订量同比增长约20%，；十一期间，携程住宿预订整体GMV同比增长10%以上，本地酒店GMV同比增长50%以上。

作为携程另一大支柱型业务，交通票务在三季度实现营业收入19亿元，环比增长66%。其中，携程国内机票业务在第三季实现同比正增长，高于行业均值。

在跨省游恢复和暑期旅游旺季等多重利好下，携程旅游度假和商旅管理业务也有不错表现。

今年三季度，旅游度假业务实现营业收入3.26亿元(4800万美元)，环比增长151%，定制游业务保持50%—60%的同比增长。“十一”期间，携程门票预订量全面超过去年同期，同比增长超100%创历史新高，景区票量最高增长达3706%。携程租车同比增长超50%。此外，商旅管理业务实现营业收入2.82亿元(4200万美元)，环比增长74%。

梁建章亲自上台直播 数字化转型降本增效

在主营业务加速复苏的同时，携程在降本增效上也取得了显著效果，产品开发、销售与市场营销以及管理费用继续呈现下降趋势。其中，销售与市场营销费用为11亿元(1.66亿美元)，同比下降54%，为三大费用版块中降幅最大的部分。

营销费用大额缩减，与携程董事局主席梁建章亲自上台直播、积极拥抱数字化转型不无关系。

今年梁建章一改过往教父形象，以国人熟知的唐伯虎、白娘子、康熙等形象亮相旅游直播间和社交媒体，一度登上热搜成为“网红”。

梁建章亲自操刀的“BOSS直播”换来的是高额流量和实实在在的成交额。

数据显示，今年三季度，携程直播间的客单价达1300元，截至目前，携程直播矩阵GMV累计超过24亿元，观看人数超过1.7亿人次。在观看携程直播的用户中，停留时长超过1分钟的用户，复看率近40%；复购2次以上的用户占比超过60%，携程直播持续影响用户消费决策，观看携程直播次日及以后下单的用户占比超过65%。此外，在携程直播的主阵地微信小程序中，90后、00后的占比超过60%。

尽管市场营销费用大幅减少，但携程的用户粘性和购买力并未打折扣。截至目前，携程在过去的12个月中的整体复购率已经超过去年同期水平，此外，携程黑钻玩家全面升级，年均订单达100单以上。

下沉市场持续发力 疫苗或助业绩持续回暖

在后疫情时代，携程通过深耕内容进一步增强多品牌一站式平台战略，并凭借“携程系”矩阵持续在国内下沉市场发力。

来自去哪儿的数据显示，目前去哪儿新客增量已经与去年持平，其中新客里25岁以下的用户占比达40%，近一半新用户来自三线及以下城市；今年以来数百万用户在去哪儿上购买了其人生中第一张机票，达到近五年的新高。今年三季度，同程艺龙酒店总间夜量增长超15%，其中低线城市增长30%。

除了国内市场，海外业务也是携程重点布局。公司往年住宿业务国际收入占比为20%-25%，交通业务国际收入占比为50%。但在海外疫情仍肆虐的背景下，短期内国际业务仍面临承压。

不过近期以来疫苗问世等利好消息，无疑给全球旅游业复苏打上了一剂强心针。目前辉瑞和Moderna疫苗已经获批紧急应用，国药和科兴的灭活疫苗也即将获批上市。今年三季度，在海外本国旅行需求的推动下，Trip.com品牌的流量已恢复到去年同期的70%。未来随着疫苗的全球推广，出境业务有望进一步恢复，携程业务也将借此持续回暖。

12月兴业证券发布的研报预计,携程海外业务于2021年三季度逐步恢复，2021年营收有望同比增长29.2%。

梁建章在三季报说明会上也表示，短期内，携程会以深耕国内作为战略基础，确保产品服务能抓住复苏趋势的机会，同时也将密切关注全球市场动态，确保携程的技术架构能灵活快速地应对国际市场变化。