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山西汾酒市值逼近2000亿元 仍近忧不断

证券之星综合 2020-10-30 15:58:31
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10月29日,山西汾酒发布2020年三季报显示,今年1-9月,公司实现营业收入约103.74亿元,同比增长13.05%;归属于上市公司股东的净利润约24.61亿元,同比增长43.78%。

其中,截至9月30日的第三季度,山西汾酒实现营业收入约34.75亿元,归属于上市公司股东的净利润约8.56亿元。

资料显示,山西汾酒成立于2002年3月,以生产经营中国名酒--汾酒、竹叶青酒为主营业务,同时拥有我国驰名品牌“杏花村”,是久负盛名的大型综合性国营企业。

作为拥有四千多年悠久历史的清香型白酒,以工艺精湛,源远流长,素以入口绵、落口甜、饮后余香、回味悠长特色而著称。其品牌、规模和市场占有率一度为白酒行业龙头,被称为“汾老大”。

近日,受到双节以及秋季糖酒会的影响,叠加三季报披露白酒板块整体情况向好,使得白酒继续得到修复。

白酒股大涨,金徽酒、泸州老窖等涨停,山西汾酒市值超2000亿。

在激烈的赛道下,涨价几乎成了酒企提高业绩与高端化的标配,多款白酒价格与多家酒企的股价都冲上了历史高点。

然而,白酒涨价并没有为山西汾酒增加实质性公司利润。

2020年上半年,山西汾酒在3月份以及5月份的时候上调了其42度、53度的白酒价格。

2020上半年,山西汾酒白酒主营业务收入实现68.36亿元,同比增长7.89%,增长主要系相应缴纳消费税等税费减少所致,但这种减少只是延后了税金的缴付,并不能实质增加公司利润。

更值得注意的是,山西汾酒多次遭遇信任危机,阻断其向高端白酒市场进军的道路。

1998年初,山西朔州爆发特大假酒案。这件发生在山西的“酒业”案件直接导致山西酒业在一夜之间堕入深渊,山西汾酒也受极大影响。

此后,随着白酒“黄金时代”的到来,汾酒集团未能聚焦发展大单品战略,而是海量发展贴牌经销商,引发贴牌产品与自营产品的恶性竞争,再度拉低品牌美誉度。

2019年4月有媒体曝光,一些无良商家将三无散装酒灌装后冒充汾酒,贴上“山西杏花村汾酒集团有限责任公司出品”字样,再进行售卖。

此事让山西汾酒再次遭遇信任危机。山西汾酒库存货同比大幅上涨,尤其是库存量,2019年同比大涨151.8%,2020年上半年再度增长8.76%,产销率仅为76.14%。

另外,山西汾酒不得不面临另一个残酷的现实,在高端市场,汾酒被茅台、五粮液、国窖1573压制,此三家加起来占据了高端市场95%的份额,形成了三寡头垄断的格局。

在次高端市场上,有郎酒、西凤、习酒、舍得、水井坊、古井贡酒、剑南春等区域名酒的重重包围,中低端市场又有泸州老窖、牛栏山等品牌虎视眈眈,山西汾酒想要争抢,并非易事。

西南证券表示,当下汾酒品牌势能日盛,产品竞争力突出,全国化渐入佳境,国企改革带来的红利持续释放,多重利好共同作用,坚定看好清香鼻祖走向复兴。

山西汾酒,信誉问题颇受争议,亮丽业绩背后却隐含忧患。山西汾酒做到聚焦发展大单品战略,才能由次高端市场向高端市场行进。

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