多家国际投行齐撑恒大，背后原因大揭秘

最近一周，恒大成为资本市场最大的话题。

一边是关于恒大陷入经营危机的谣言四起，另一边，恒大发布公告辟谣并报警，同时发布核心经营业绩公告亮家底，用一系列经营数据指标向市场大排“定心丸”。

公告数据显示，截至9月24日，恒大累计实现销售5049亿元，同比增长11.4%；销售回款4521亿元，同比增长51.3%；有息负债较3月末已下降约534亿元，融资成本下降2.24个百分点，提前归还9月25日以后到期借款435亿元，各项降负债成效积极显著。

这一招很快收获奇效。国际专业投行近日纷纷发表分析报告，以专业客观的角度，对恒大的流动性、风险情况、增长潜力等情况进行了剖析。

其中，里昂证券、摩根大通、德银、星展银行、华泰证券、银河联昌的报告具有代表性。

里昂表示，恒大已制定明确的三年降负债计划，加上物业与汽车分拆上市融资，相信降负债成效将远超市场预期，股价调整为投资者带来了抄底良机。

摩根大通表示，市场对谣言反应过度，预计恒大将与战略投资者达成延期共识，目前估值极具吸引力。

德银表示，恒大庞大优质土储、强大执行力将确保其完成8000亿内控销售目标，预计1300亿战投中至少一半将延续合作，此次调整带来增持良机。

星展表示，股价大幅回调主要因为被卖空，恒大销售业绩强劲，加上与战投重新谈判的潜在利好，将引发空头回补和股价大幅反弹。

华泰证券表示，恒大销售及回款表现强劲，汽车和物业分拆上市有望带来500亿现金流，财务状况将得到进一步保障。

银河联昌表示，恒大物业和汽车分拆上市，将推动净负债率大降50个百分点，加上严控拿地，预计2021年恒大净负债率将大幅降至100%以下。