抱团联盟松动？食品饮料蒸发1800亿，半导体却逆市翻红，果真风格切换？谁是新目标

（原标题：抱团联盟松动？食品饮料蒸发1800亿，半导体却逆市翻红，果真风格切换？谁是新目标）

酱油跌，白酒跌，啤酒跌！消费股恐高集体“趴下”！

一石激起千层浪。受酱油龙头海天味业昨日大跌影响，今日整个消费板块迎来剧烈调整，其中申万食品饮料行业大跌2.58%，整个行业单日蒸发近1800亿。

分子行业来看，调味发酵品大跌4.53%，白酒跌2.77%，葡萄酒、黄酒、啤酒分别下跌2.13%、2.11%、2.04%。个股方面，海天味业今日再度大跌超7%，千禾味业、金徽酒、张裕A等个股跌超6%。

值得注意的是，在消费股调整之际，沉寂已久的半导体板块逆市飘红。

食品饮料行业单日蒸发近1800亿市值

由酱油股引发的调整浪潮终于蔓延至整个消费板块。

今日整个消费板块迎来剧烈的调整，这其中申万食品饮料行业大跌2.79%，整个行业单日蒸发近1800亿。

分子行业来看，软饮料个股平均跌幅最高，达5.05%，整个子行业市值单日减少33.36亿元。市值权重占比最大的白酒今日未能幸免，相关个股平均下跌2.77%，整个子行业单日市值蒸发826.53亿元。昨日大跌的调味发酵品行业今日延续大跌，下跌4.53%，位列跌幅榜次席，单日市值减少564.76亿元。

值得注意的是，今日申万28行业中，跌幅榜前5大行业均与消费相关。除了食品饮料领跌两市外，医药生物、休闲服务、家用电器、农林牧渔四大行业跌幅均超过1%。

对于消费股的下跌，市场分析指出，疫情以来，这些个股累计了巨大的收益，在当下这个位置，任何风吹草动都可能引发波动。

以食品饮料行业为例，中银证券数据显示，2000年以来，食品饮料行业指数累计涨幅3186%，是全市场唯一一个历史涨幅超过10倍的行业；今年以来，食品饮料以超过60%的涨幅继续领跑全行业。目前食品饮料行业指数的估值已经来到历史新高，子行业中白酒估值新高，饮料和食品分别位于历史90%和97%分位上。

另外，丰岭资本指出，总的来说，其中一小部分股票是基本面真的发生了较大变化，但也有很大一部分仅仅是股价涨跌之后，投资者在预期线性外推的作用下，趋势的自我加强而已。对基本面发生较大变化的公司需要认真对待，对趋势自我加强的公司，要适度逆向投资。

半导体板块逆市飘红

消费股集体调整的同时，沉寂已久的半导体今日却吐气扬眉。

从盘面上看，9月4日上午，行业概念指数中，半导体指数强势上涨，指数盘中一度涨超5%以上。截至收盘，半导体硅片指数大涨5%。

值得注意的是，半导体相关的概念今日几乎垄断了A股前十大概念涨幅榜。

消息面上，彭 博社引述消息人士称，中国计划将大力支持发展第三代半导体产业写入“十四五”规划之中。中国计划在2021至2025年期间，在教育、科研、开发、融资、应用等等各个方面，大力支持发展第三代半导体产业，目标实现产业独立自主。

资料显示，第三代半导体材料主要是以碳化硅(SiC)、氮化镓(GaN)为代表的宽禁带的半导体材料，是支撑新一代移动通信、新能源汽车、高速轨道列车、能源互联网等产业自主创新发展和转型升级的重点核心材料和电子元器件。

巨丰投 顾认为，作为科技股的代表之一，半导体板块调整已经一个月，此时超跌幅反弹，对于后市有一定指导意义。

华创证券指出，随着物联网、大数据和人工智能驱动的新计算时代的发展，对半导体器件的需求日益增长，对器件可靠性与性能指标的要求也更加严苛。以碳化硅为代表的第三代半导体开始逐渐受到市场的重视，国际上已形成完整的覆盖材料、器件、模块和应用等环节的产业链，全球新一轮的产业升级已经开始。

抱团资金联盟将松动？

如今热门消费股带头下跌，背后是不是也暗示着此前抱团资金联盟正在发生松动？倘若资金真的调仓，哪些行业、板块值得关注呢？

巨丰投 顾认为，长期来看，把核心配置瞄准消费板块，市场的分歧不大。但短期来看，消费板块不断创出新高，部分个股面临估值“贵”的现实问题。同时，消费股估值偏高正在成为机构的共识。

不过也有机构认为抱团将会延续。中银证券投研分析指出，抱团的逻辑主要有两个：一是内资的“申购-增配”正反馈机制，二是海外资金成本与食品饮料预期收益率的关系。

中银证券指出，后续这两个趋势还会持续，一是因为银行理财产品的净值化和打破刚兑会催化居民资产搬家的过程，公募对于消费的持仓集中度依然排在所有板块的第一位，叠加食品饮料年内收益率排名第一的因素，“申购-增配”的正反馈机制会再次生效。二是即使在食品饮料的估值已经超过50X的情况下，相较而言海外资金成本还是更便宜。

天信投 顾表示，短期来看，目前市场高位的大消费，包括食品、酿酒、医药等前面大涨的品种，现在估值偏高，有回踩的需求，可能会拖累指数进行调整。中线还是要关注质量较大的品种逢低通过仓位的控住逐步参与，耐心持有。

展望后市，中信建投证券表示，在宏观经济条件并未发生明显改变的条件下，仍维持市场持续震荡的判断，持续推荐银行为代表的大金融板块。如果经济持续回升，金融具有顺周期属性，能够把握上行是从的机会。如果出现震荡或下行，高分红的特征使得组合具备抗风险能力。

招商证券认为，预计9月市场仍保持震荡上行的趋势，由于企业盈利加速改善，基本面驱动的特征更加明显。微观层面，增量资金较前期有所放缓，股票供给持续增加，顺经济周期白马龙头可能会有更优的表现。

华安证券分析，未来一段时间内市场整体仍将维持盘整格局和结构性行情。行业配置方面关注三类线索，一是景气持续上行的顺周期、低估值板块，如机械设备、化工、交通运输、建筑材料等；二是受益房地产投资超预期恢复的后周期链条，如轻工制造、家用电器等；三是传统九、十月容易出现催化剂的行业，如国庆黄金周有望给影视、旅游、酒店等带来机会，同时苹果、华为等集中发布新品，也有望给消费电子行业带来机会。