四大券商周四看好的六大板块

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餐饮旅游 行业周报：洲际与携程战略合作华住调整集团管理架构

类别：行业 机构：渤海证券股份有限公司 研究员：杨旭 日期：2020-05-21

投资要点：

行业动态&公司新闻

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本周市场表现回顾

近五个交易日沪深300 指数下跌0.83%，休闲服务板块上涨0.74%，行业跑赢市场0.09 个百分点，位列申万28 个一级行业中游。其中，景点上涨2.58%，旅游综合下跌2.60%，酒店上涨0.12%，餐饮上涨3.59%。

个股方面，科锐国际、ST 云网和宋城演艺本周领涨， *ST 海创、腾邦国际和华天酒店本周领跌。

投资策略

本周，休闲服务板块跟随大盘小幅回调，在28 个一级行业中位列第13 位，子行业仅旅游综合下跌。目前，我国疫情防控态势持续好转，境内现存确诊人数不足百人，多地景区也陆续恢复开业，但预约制和游客限流措施仍会对行业内公司业绩有较大影响。此外，国外疫情持续蔓延，多国确诊人数超过10 万，因此出境游 行业复苏仍需时间。从长期来看，旅游业持续向好的趋势没有改变，但考虑疫情对短期业绩的影响，我们维持行业“中性”的投资评级，从长期角度仍然推荐以下几条投资主线：1)逻辑清晰且壁垒较强的免税行业；2)关注估值处于低点且具备较大弹性的酒店行业龙头；3)对门票收入依赖较低且具备异地复制能力的优质景区类公司。综上，我们推荐中国国旅(601888)、锦江酒店(600754)以及宋城演艺(300144)。

风险提示

突发事件或不可控灾害，宏观经济低迷，行业重大政策变化，疫情发展超出预期。