首页 - 股票 - 公司新闻 - 正文

租金大幅跳涨,龙头公司一季报高预增,油运板块迎十年一遇大周期

来源:证券时报 2020-04-08 08:35:21
关注证券之星官方微博:

招商轮船近期披露一季度预告,预测2020年一季度预增,预计公司2020年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比,将增加90,000万元~110,000万元,同比增长320%~391%。VLCC油轮市场2019年四季度开始显著复苏,公司2019年12月及2020年初高位定载若干长航线航次租船合同。

东北证券认为,和陆上储罐相比,VLCC储油具有成本上的劣势,但VLCC安全且移动方便,便于实现全球交割。2008年原油升水时,全球可用VLCC运力的10.24%用于储油,一旦租金水平到达可接受范围,储油船舶的空间仍很大。近期VLCC即期运价水平远超市场预期,其背后的核心催化为,油价大跌与沙特增产背景下,中国、美国等主要国家增加战略石油储备和商业原油储备,短期VLCC运油需求爆发。

国盛证券认为,油价走低进一步刺激主要消费国家的原油储存需求,短期油运业受益显著。VLCC兼具运输及浮仓储油的双重功能、具有逆周期属性,油价大幅下滑导致原油海运订单接收后库存仓储需求加大,VLCC应用浮仓占比或大幅上涨。

中金公司认为,新冠疫情在全球扩散导致原油消费量暴跌,原油过剩库存累积,哪怕之后疫情出现拐点,一段时间内居民出行仍会减少,预计油价有望在一段时间内处于低位,保持远期升水结构。储油需求有望继续累积,支撑运价处于高位波动。上两轮油运周期远期升水都持续了2年半左右时间,2008年和2015年VLCC运价均值达到9.7万美元/天、6.5万美元/天。本轮升水幅度的峰值超过上两轮,船舶退出市场做储油的数量也接近新高并且还将继续增加,导致的供需关系可能更紧,有望迎来十年一遇的大周期:事实上即期运价峰值已经创历史新高。

由于造船的环保规定和融资能力抑制,新船订单从2017年开始逐年下降,目前VLCC在手订单与运力之比处于历史最低点的7.3%,今明两年交船量有望同比减少40%、32%,并且由于平均2年左右的造船周期,现在下订单也不会大幅增加2021年的供给,目前2022年待交付的VLCC更少,仅5艘,今年前三个月新签订造船订单仅3艘。这奠定了2021-2022年周期继续向上延续的基础。1年期租租金近期已跳涨至8万美元/天,代表租船市场对未来的预期。

中金公司认为,未来两年油运板块有望迎来十年一遇大周期。招商轮船、中远海能两家公司约80%-90%的运力处于即期市场,能够享受运价上涨(招商轮船4Q19快报盈利9亿元和1Q20预告盈利12-14亿元,即为验证),根据测算,年度运价均值增加1万美元/天,增加2020年净利润10-12亿元。如果2020年运价均值达到8万美元/天,则招商轮船和中远海能盈利将达到88亿元和73亿元,市盈率降低至6倍(招轮)、6倍(海能-A)、3倍(海能-H)。

川财证券报告显示,2003年我国正式启动建立石油储备体系,2004年我国正式规划建设国家石油战略储备基地一期。2009年我国筹备建设国家原油储备二期。考虑国家战略原油储备大约4年的工期,即2024年我国需建设库容16900万吨。考虑90.6%的罐体利用率和单位换算,大致需要2.07亿方的库容。假设全部采用水封洞方式,需要投资800亿元。假设全部用地面钢罐,需要投资1100亿元。相关标的:中油工程、海油工程、石化油服等。

微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示东北证券盈利能力一般,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价合理。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-