国内新冠疫情顶峰已过 A股四大板块或在疫后着重发力

目前全球新冠疫情累计确诊超过10万例，国内疫情顶峰已过，海外累计确诊接近3万例，韩国、伊朗、意大利等国疫情接连爆发。回顾2003年非典(SARS)时期，客运、餐饮、旅游、酒店等产业短期内都受到冲击。新冠肺炎疫情下，部分产业受到了影响，部分产业却火了。证券时报·数据 宝通过对非典及后非典阶段的影响进行复盘，结合当下经济，梳理新冠肺炎疫情对经济、资本市场的影响。

从非典看各行业后续影响

国家统计局数据显示，2003年3月，全国客运量同比增长2.8%，自4月份起客运量同比开始下降，下降趋势持续了5个月，其中5月份同比下降41.2%。

2003年二季度交通运输、仓储和邮政业对GDP贡献率为5.97%，环比下降0.2个百分点，低于过去4年同期的贡献率水平，同期住宿餐饮对GDP的贡献率为2.27%，同比下降0.04个百分点。非典对第三产业的影响延伸到了当年三季度，交通运输、仓储和邮政业对GDP贡献率为5.08%，是2000年至2006年同期最低水平。

股市也遭遇大幅回撤，2003年6月沪指累计下跌5.72%，申万28个一级行业全部下跌。不可忽略的是，疫情促进了网购行业的崛起，比如淘宝网就是在当年诞生的。统计数据显示，自2003年起中国的产业结构就发生了巨大的变化，第三产业对GDP的贡献率逐年攀升，从2003年的39%上升至2018年的61.5%，成为国民经济支柱型产业。

政策密集出台推动经济平稳运行

与非典对比，新冠肺炎疫情对经济、股市的影响更加深远。交通运输部公布数据显示，今年春运期间，全国铁路、公路、水路及民航发送旅客预计14.8亿次，比去年同期下降50.3%。飞机票价降至“白菜价”，部分热门路线票价不足百元。

影视业也受到不小的冲击，2020年春节档停摆至今，全国多数影院2月收入几乎为0，今年业绩令人堪忧。

最新数据显示，全国多地线下复工率超过50%，上市公司中有九成以上已复工；一线商超逐步恢复正常，上海、北京、广州等地商超营业率超过80%；邮政快递复工率超过90%。

面对疫情冲击，国内采取一系列举措来推动经济正常运转。比如降低税费，增加补贴，加快推动传统基建项目，加大新型基础设施建设的投入。国家税务总局表示对受疫情影响较大的困难行业企业，2020年度发生的亏损最长结转年限延长至8年。

2020年是十三五收官之年，在消费增速下滑的背景下，投资尤为关键。近期召开的政治局会议和国常会均要求加快推动建设一批重大项目。目前多省已发布2020年重点建设项目及年度投资计划，公开资料显示，福建省预计投资3.85万亿，江西省预计1.1万亿，河南3.3万亿。

另外，政治局会议也指出，要加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度。各地方政府积极响应，深圳市在疫情防控和经济社会发展工作中表示，2020年累计建成基站4.5万个；湖南省也表示从优化5G建设环境、促进5G产业发展等方面，加快5G网络基础设置建设。在最近20天，中央政府4次部署新基建，足见对新基建的重视。

海外股市下行压力大 A股一枝独秀

世界卫生组织报道，全球共有四成以上的国家发生新冠肺炎疫情。2月下旬起，新冠肺炎疫情在海外大规模爆发，以韩国、意大利、伊朗等为主的海外国家新冠肺炎疫情确诊病例暴增，意大利累计确诊超9000例，韩国、伊朗超过7000例，法国、西班牙、德国等欧洲国家均超千例，美国接近700例。

新冠疫情对股市造成巨大冲击。海外股市大跌，2月份道琼斯工业指数累计跌幅超过10%，日经225指数下跌8.89%，韩国综合指数下跌6.23%。截至3月9日，上述指数累计跌幅进一步扩大，道琼斯工业指数下跌15.6%，日经225下跌15.4%。

在全球股市大跌背景下，A股表现却异常坚挺。春节后至3月9日，沪指仅小幅下跌，近六成个股走出上涨行情。疫情防治、复产复工、云办公等概念板块收获了超额回报，比如口罩指数累计涨幅超过70%，云办公指数累计涨幅接近20%。

除了抗“疫”板块崛起，涨价题材也非常有看点。受疫情影响，各种原材料都迎来了涨价潮，包括维生素、废纸、钛白粉，轮胎、药材等等。部分芯片电阻产品涨价七至八成；废纸多次涨价，废纸2月末价格2412.86元/吨，较1月末上涨12.38%。涨价由供需关系所决定，疫情期间停产停工或特殊商品需求暂时爆发，导致供给不足产品涨价。随着疫情的结束，相关企业复产复工，产品短缺的窘境将得到好转。

后疫情经济将补偿性恢复 四大板块有望迎风口

历史经验表明，即使是大规模传染病疫情，对经济的冲击也是短暂的，但疫情带来的影响却是长远的。后疫情阶段，经济将出现补偿性恢复，一些行业或将迎来机遇。

第一，口罩需求或持续上升。海外疫情严峻，口罩缺口极大，中国作为口罩生产大国，在国内疫情得到较好控制，海外口罩需求较大的情况下，国内口罩公司业务量有望加大。

第二，线上经济持续活跃。2003年非典疫情过后，互联网迅速发展，网络购物、电视购物随即兴起。今年春节期间，实体经济影响巨大，宅经济却火了，在线买菜、在线教育、云办公、互联网医疗走进寻常百姓家。

以最直观的数据来看，叮咚买菜春节7天完成了约400万单，每单用户采购量也显著增长；京东到家平台除夕至大年初九，粮油副食商品销售额同比去年春节增长736%。

各大生鲜APP的下载量也大幅增加。数 据宝统计显示，生鲜平台APP春节期间的下载量显著提升。每日优鲜、叮咚买菜和京东到家2月APP日均下载量较1月环比涨幅均超过100%，六大生鲜APP2月在IOS上的累计下载量达250万次。

“宅经济”板块不仅属于短期利好，长期来看，消费习惯具有一定的惯性和被培养性。疫情结束后线上购物、线上生鲜、外卖等“宅经济”相关服务仍将持续发展。

第三，消费需求集中释放。2003年非典后，第三产业对经济总量的贡献度逐步提升，资本市场消费、娱乐板块都迎来了上涨。疫情出现拐点时，实体零售将复苏，被冻结的线下商超、酒店、旅游等消费需求也会集中释放。

第四，新基建前景广阔。在不到一个月的时间里，中央密集部署新基建，并且在最新一次会议中，首次提及“数据中心”，还包括5G建设、工业互联网、人工智能、特高压、新能源汽车充电桩等。

根据以上逻辑，数据 宝选取了口罩、宅经济(互联网医疗、在线教育、云办公)、新基建、食品饮料(不含酒类)板块共计399股，市值超过7万亿。市值居前的以新基建股为主，位居前三的分别是美的集团、工业富联及海康威视，三股市值均超过3000亿；海天味业、中兴通讯、伊利股份、中国联通等股市值均超过1500亿。

在这399只股票中，市值超百亿，且开年以来融资余额加仓超30%、2019年度净利润增幅(快报\下限)超20%个股共有16只。

工业互联网股中兴通讯、人工智能股三六零、云办公股亿联网络的市值位居前三；业绩方面增幅较大的有旋极信息，2019年度净利润增长超5倍，中兴通讯净利润同比增长1.5倍以上，双塔食品、立思辰等三股净利润均翻倍；八股融资余额加仓幅度超100%，其中齐心集团、宝信软件、蓝帆医疗等五股加仓超200%。春节以来涨幅超30%的有双塔食品、蓝帆医疗等。