传媒周报：2019年游戏产业年会召开 2020整体看好传媒之全球视角看中国游戏
类别：行业 机构：新时代证券股份有限公司 研究员：胡皓 日期：2019-12-23
核心观点及投资建议：
上周(12 月16 日-12 月20 日)，传媒行业指数(SW)涨幅为5.17%，同期沪深300 涨幅为1.24%，创业板指涨幅为0.93%，上证综指涨幅为1.26%。
传媒指数相较创业板指上涨4.24%。各传媒子板块中，平面媒体上涨4.39%，广播电视上涨6.62%，电影动画上涨5.63%，互联网上涨7.06%，整合营销上涨5.01%。
2019 年12 月19 日，2019 年度中国游戏产业年会于海口召开，主管单位和众多产业专家从业人士一起探讨“共建中国游戏产业新未来—让游戏成为创造美好生活的文化力量”。主管单位指出游戏行业自版号审批常态化以来呈现如下特点，一是行业预期稳定，发展信心提升；二是社会责任强化，行业生态好转；三是市场竞争升级，精品意识增强；四是海外市场拓展步伐加快，中国游戏的国际地位明显提升。同时指出，明年工作将围绕着力保护未成年人身心健康，着力健全审批与监管并重的工作机制，着力丰富游戏的思想文化内涵，着力推动高质量精品化战略，着力在合作共赢中弘扬中国精神等五个方面进行。结合出版局、音著协、网易、完美世界等代表发言，我们认为主管单位和产业人士已经进一步达成共识：让游戏成为一个充满正能量的行业，成为助力国家文化与科技进步的行业。我们认为游戏的估值压制会进一步释放，游戏的新形式云游戏/VR 游戏会更加成熟，游戏的精品化发展思路会更加明确，游戏结合传统文化走向更广阔全球的市场路径更加明确。当下，应从全球视角看中国游戏发展，投资优秀研发商和市场开拓者。
2019 年12 月19 日，华为HUAWEI VR Glass 在上海发布，售价2999元，首日销售量突破10000 台，同时华为联合电信推出5G 流量套餐。据VR 陀螺指出，在上海地区的用户办理中国电信5G 套餐或叠加升级包即可成为5G 会员，享受云VR 免费体验权益，用户可获得免费50GB 云VR 定向流量，可以无限次观看VR 专区内的各类视频内容，并且享受20 小时/月的VR 游戏时长。我们认为新消费终端的销售和反馈情况将会明确VR 的投资机会。可关注VR 内容研发商，技术提供商和新兴的VR 平台。
2020 年随着5G 到来，将会给传媒带来新的动力和变化，使得优秀版权、内容和平台价值得以重估。当前传媒政策趋于明朗，技术发展带来云游戏/AR/VR 等预期，商誉缓解，行业风险充分释放，基本面改善在即。看好传媒2020 年整体性机会，重点推荐游戏和视频流媒体、国有传媒领域。
维持前期推荐个股芒果超媒、完美世界、三七互娱、吉比特、新媒股份、中公教育、分众传媒外；维持前期受益个股顺网科技、奥飞娱乐；人民网、新华网、中视传媒；中国电影、万达电影、光线传媒、华策影视、慈文传媒；游族网络、宝通科技、昆仑万维；凤凰传媒、南方传媒、中文传媒、读者传媒等。
重点新闻：
1、国家互联网信息办公室发布《网络信息内容生态治理规定》；
2、5G 建设正在加速落地！中国广电、国家电网确立合作；
风险提示：技术发展不及预期、政策风险，商誉风险，业绩不及预期等
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