苹果市值重返10000亿美元 产业链或将受益

苹果市值重返万亿美元。

外界分析认为，苹果再度突破万亿美元大关与iPhone11系列手机需求强于预期相关。消息称，苹果公司将把iPhone11 系列手机产量最高提高10%。

有苹果供应商表示，虽然单款机型的畅销利于产业链，但关键还要看iPhone整体销量。

受iPhone11热销影响

苹果iPhone11系列手机发布后，公司市值一直在万亿美元上下震荡。

9月10日，iPhone11系列手机发布后，苹果股价连续两日上涨，市值一度重返万亿美元。

据媒 体报道，9月13日，高盛大幅下调了对苹果公司的预期，预计该公司股价将下跌25%，原因是在Apple TV+试用期间采取的会计方法将对其毛利率、平均销售价格以及每股收益产生重大负面影响。高盛将苹果公司12个月的目标价从187美元下调至165美元，对其股票评级为中性。

9月13日苹果股价下跌1.95%，报218.75美元，较上一日市值蒸发196亿美元，总市值为9886亿美元。但是，苹果公司驳斥高盛对苹果的负面看法，称Apple TV+不会对公司财务产生“实质性”影响。

9月30日，苹果股价上涨2.35%，市值再次突破万亿美元大关。10月2日，美股大跌，苹果跌2.51%，股价回落至220美元下方，报218.96美元，市值跌破1万亿美元。

截至10月4日收盘，苹果股价上涨2.80%，报227.01美元，最新市值约1.03万亿美元。

外界分析认为，苹果周五(10月4日)股价攀升得益于iPhone 11系列需求强于预期的消息。据报道称，苹果公司将把iPhone11 系列手机产量提高最高10%，公司告知供应商将iPhone 11系列的产量增加约800万部。市场对新款低价手机的需求强于预期。

此外，据媒 体报道，摩根大通分析师发布研究报告，将苹果股票目标价格从243美元上调至265美元，并称2019年和2020年iPhone出货量均呈现增长态势。摩根大通预计，苹果第三季度的iPhone出货量将比先前的预期高出100万部，且今年第四季度的出货量将比先前预期高出300万部。

实际上，降价策略在一定程度上拉动了iPhone11的销售。市场调研机构Counterpoint最新报告显示，苹果今年发布的iPhone 11系列是近五年来最受欢迎的机型，全球热销程度堪比iPhone6系列，后者虽然已经停产，但是全球总出货量超过了2.5亿台。

报告指出，iPhone 11系列的热销完全由iPhone 11带动，后者之所以这么受欢迎，主要还是苹果放低了姿态，在售价制定上相对平易近人。

近日，中证君注意到，苹果中国官网iPhone11系列多个版本并无现货。

产业链或将受益

苹果iPhone 11降价是和iPhone销售承压有关。据Strategy Analytics数据，2019年第二季度iPhone全球出货量为3800万台，同比下降8%，全球份额11.1%，排在三星与华 为之后，位居第三。

苹果供应链上市公司一位高管李明(化名)对中证君表示，“苹果iPhone手机去年卖的一般。因为明年5G才能发展起来，换机潮也在明年，以前大家对今年的智能手机市场是不抱希望的。在创新上，虽然苹果iPhone11系列有三摄，但华 为早就用了三摄，iPhone11价格优惠是提升销量的重要因素。”

“如果(iPhone11)卖的好，苹果肯定会加单。正常情况下，卖的好，下的单就多，我们效益就会好。智能手机卖的好，整个产业链才能兴旺起来。”李明说。

“苹果一年卖2亿多部iPhone手机，但不全是iPhone11系列的销量，我们不能单看iPhone11的销量。”另一位苹果供应链上市公司中层人士对中证君分析称，“如果单款机型增加几百万台是好事情，但我们要看iPhone全年的销量，包括老机型和新机型，整体销量才决定我们全年来自苹果的业务增长情况。”

实际上，在iPhone11发布后，由于iPhone11首周末预购优于预期，天风国际分析师郭明錤将iPhone 11 系列2019年出货量目标为6500万–7000万部提高至7000万–7500万部，并认为iPhone产业链可望在2019年第四季度稳健成长。

根据国泰君安研报指出，近年来，苹果全球前200大供应商中中国企业数量稳步提升。在苹果全球的前200家供应商中，中国大陆企业从2017年27家到2018年34家，2019年再增6家到达40家，排名也由去年全球第四上升两个位次至第二名。

苹果公司部分供应商

来源：国泰君安研报

国泰君安指出，随着3D Sensing、多摄等创新加速渗透，摄像头模组领域有望保持高景气度。苹果全球前200大供应商中，中国公司有欧菲光与豪威科技两家，分别属于光电薄膜元器件与图像传感芯片环节。此外，瑞声科技(港股)、歌尔股份两家公司进入声学器件环节，分别供货扬声器、多种声学器件等产品。信维通信是中国唯一一家进入功能器件天线领域的公司；在功能器件领域，安洁科技与金龙机电分别供应绝缘材料、线性马达。

国联证券认为，只要三、四季度苹果的总体销售不是“非常差”，未来国内产业链标的就有小幅超预期的可能。