修复行情出现 千股跌停成"上车"机会?

市场预期偏谨慎

今天的市场翻红可以说颇为意外，中证君昨日与诸多机构人士沟通，发现大部分资金其实都做了一定程度的减仓，在现阶段，防风险、保住一季度的胜利果实成为关键。

从券商研报观点来看，对于短期行情一致预期都颇为谨慎、悲观。

一私募人士告诉中证君，其并不太看好短期的市场行情，最近一个月都在减仓防御，同时又遇上了昨日的深度调整，他打算暂时先观望，“休息”几个月，等待下半年的市场行情。

联讯证券的观点更为悲观，认为短期惯性杀跌将延续两日左右，随着指数短期跌幅过大，背离后也有望寻求支撑，震荡构筑止跌平台，而止跌平台大概率将出现在2730点至2850点区域，而3000点位置将变成短期的阻力区。

山西证券也十分谨慎，其称5月6日市场大跌，主力资金布局权重股有护盘迹象，个人投资者可能存在博弈权重护盘的情况，造成午后权重股小幅回暖；但短时间拉升后，多方很快放弃了抵抗，多空交锋空头势力更强；同时，市场5月6日失去了3000点重要技术关口，重要支撑位丧失；此外，“五一”期间，上市公司业绩爆雷甚至财务造假新闻被推上风口浪尖，市场避险情绪以及观望情绪不断升级。预计短期内市场的空头宣泄情绪并未得到完全释放，市场情绪修复需要一段时间完成，建议投资者不要在下行过程中尝试抄底，左侧交易在目前行情中并非是良好的交易策略。

新时代证券也表示，5月市场依然处在休整期，上旬市场可能在季报担心落地的带动下有小幅的反弹，空间不会很大，之后会继续回到休整的状态。这一轮休整不会改变2019年熊转牛的大格局，但由于场外增量资金进来的量不够大，所以战术上需要适当防守，并等待下半年的增量资金或经济改善。

调整竟是“上车”机会？

虽然机构观点都颇为谨慎，但市场这个“意外制造者”却总是能带来惊喜。事实上，在昨日的悲观预期中，相当多的机构指出深度调整或是“上车”的机会。

方正证券表示，A股受短期外在不确定性因素影响，出现较大幅度的回调，但中长期并不悲观，外部因素的不确定性倒逼国内加大改革开放力度，倒逼经济动能转换步伐，内在的确定性仍将推动A股市场中长期向上趋势。与此同时，外在的不确定性，反而会促进内在政策的释放力度，之前市场所担忧的政策“微调”会再度淡化，政策的释放预期将重新提高，深度回调给了中长期投资者一次难得的“上车”机会。

上海证大资产也向中证君表示，回调或是加仓机会。“五一小长假刚回来，市场就用一场千股跌停让投资者们瞬间进入工作状态。市场年初到现在涨了很多，回调一些大家不要恐慌，调整一半都是正常，看看2013-2014年的时候，差不多就是这样。5月7日是非常不错的加仓机会，包括昨天，后续接下来MSCI、沪伦通等一系列外部资金的进入，包括科创板上市，会带动更多的资金进入市场。现在来看，何尝不是一个非常好的机会呢？”

对于回调空间，光大证券也表示，其测算估值所隐含的增长预期仅略高估了6%-10%，不存在严重泡沫，这意味着再次大幅回调的空间并不大，上证综指2900-3000点属于测算的估值均衡区间。外部风险兑现，叠加A股趋势交易者主导的局面，大概率会导致A股出现非理性杀跌，短期可能会导致市场超调，但中长期无需过度担忧。光大证券在研报中指出，“更重要的是，政策经济周期已然度过第三阶段，进入到‘数据弱、政策松’的第四阶段。市场如果出现超跌，对资产配置型交易者和长线投资者而言，则又是一次难得的‘捡便宜货’的机会。”