重大利好继续发酵 深交所又传来大消息

11月6日，科创板消息发布第二日，创业板指数下跌1.25%。华安创业板ETF(159949)昨日成交15.2亿元之后，下跌0.41之后今日早间再跌1.24%；易方达创业板ETF(159915)昨日成交额录得21.6亿元，在昨日下跌0.31%之后今日继续下探1.32%。

中报显示，率先买入创业板ETF的以机构投资者为主，截至6月底，易方达创业板ETF的机构投资者持有比例为47%，前十大持有人均为机构，保险资金占一半，且均为上半年新进。

创业板ETF在市场下跌过程中持续吸引资金流入。今年2月8日3月1日，同期上证综指仍微跌1%，创业板指阶段上涨了11%。前段时间创业板指涨幅显著高于上证综指及其他主板指数。

业内人士表示，机构投资者持续加仓创业板ETF，因为看中创业板指的低估值和高弹性。连跌3年之后，创业板指已跌至历史低位，当前估值30倍，仅有2015年最高估值的1/4，与2012年末创业板牛市启动前相持平，极高的性价比受到市场持续、高度的关注。另一方面，创业板指成分股以成长股为主，弹性大，通常是市场反弹阶段的领涨指数。

今日早间，受到科创板对短期市场的挤出效应的担忧影响，创业板指数一度下跌超过1.25%。华安创业板50ETF和易方达创业板ETF分别下跌超过1%。

一些市场人士认为，短期来看，市场可能会担心注册制的开闸会拉低市场估值，尤其是对创业板以及高估值的科技股。在政策还不明朗的情况下初步判断，对创业板相关、新三板或有压力，进而影响今年规模暴增的创业板ETF基金。

光大保德信基金称，科创板对创业板的资金面会出现一定的分流情况，尤其是注册制未来实施后，对于创业板中部分高估值伪成长的个股影响较大。

汇丰晋信科技先锋基金经理陈平认为，注册制是证券市场制度建设大方向，经过前几年的预热，市场对此有充分预期。同时，经过年内调整，市场风险已释放得较充分，尤其是中小创当中的部分优质公司，估值已经大幅下杀，继续向下空间不大。短期内市场资金面的博弈既不是市场的主要矛盾，也不会对市场的长期趋势产生太大影响。

目前管理层仅明确预期，具体细则和时间表尚未出台，该消息对短期资金面的实际影响非常有限。陈平表示，未来的投资机会在于真正有价值的、能够持续高速成长的优秀公司。从这方面而言，无论是科创板还是中小创还是主板，未来都有望为投资者培育出不少优秀公司，从而带来投资机会。