一生力军逢高出逃 节前持币成主流？

A股久违二连阳，大盘区间上涨近百点，不过连续大涨过后反弹步伐开始明显放缓。周四早盘两市短暂冲高后双双震荡回落，其中创业板再次止步于1400点关口，最终指数与个股层面均回归涨跌互现的结构性分化。

中秋佳节临近，为了规避消息面上的不确定性不少投资者都选择持币过节，场内向上做多的力量明显减弱，甚至从两融余额逆势下跌来看有部分活跃资金是逢高减仓的，所以短期指数反弹空间有限，投资者应该轻指数而重个股的超跌反弹机会。

再看消息面，继2000亿的靴子正式落地后，目前投资者最关注的就是近期国务院会议强调补短板和扩投资的议题，市场也普遍预期下半年基建领域有望加速发力为经济托底，但考虑到此前财政部等官方口径已反复言明不会进行大水漫灌式货币或财政政策刺激，所以这一波基建股想象空间不会太大，进而制约指数短期表现。

盘面上，昨日表现抢眼的水利基建板块出现明显分化，其中强势股如达刚路机止步三连板并维持高位震荡，新界泵业二板未果反被砸；而近期持续走强的天然气板块则开始缩量回调，升达林业等连板股明显获利回吐；倒是稀土永磁板块因为关税豁免的消息而迎来明显超跌反弹，银河磁体、中钢天源等先后涨停。另外，由于场内热点炒作明显降温，乐视网等超跌垃圾股又有活跃迹象。

总体来说，如我们昨天所提到的，热点快速轮动，缺乏主线是制约反弹可延续的硬伤。同时，以目前的大环境来看A股走出一波中线行情还需其他催化剂刺激，并且时间窗口也很可能会推迟到国庆后。就当下来说由于在下跌趋势里多数资金都奉行高抛低吸的操作策略，所以寻求短线价差博弈机会的投资者有必要降低收益预期，快进快出不恋战，否则很可能就是竹篮打水一场空。