借壳上市不足4年 印纪传媒深陷泥潭

业绩变脸、分红取消、高管辞职、实控人股份被司法冻结、股权质押触及平仓线……市场投资者担忧的一众“风险点”，如今正在印纪传媒身上集中出现。

两天后的9月8日，印记传媒发行的短期融资券“17印纪娱乐CP001”将要到期，应付本息总额为4.236亿元。公司表示，目前货币资金余额不足以支付全部本息，偿债压力巨大。

3300万分红突然取消

印纪传媒主要从事娱乐影视内容和广告营销服务，公司于2014年11月作价60.12亿元借壳高金食品登陆A股，相关交易对方还提供了相应的业绩承诺。三年时间转瞬即逝，此时对比承诺业绩和实际情况，不得不说，印纪传媒实属“精准”完成。

2014年至2016年，印纪传媒分别实现归母净利润4.36亿元、5.74亿元、7.31亿元，均略高于承诺的下限指标——4.3亿元、5.58亿元、7.19亿元；扣非后归母净利润分别为3.95亿元、5.05亿元、6.76亿元，也均恰好高于各期承诺目标——3.90亿元、5.01亿元、6.5亿元。

对赌期一过，之前表现略超预期的业绩增速就开始放缓。

2017年，印纪传媒实现归母净利润7.69亿元，同比增长仅为5.16%，远低于2014年至2016年58.02%、31.69%、27.27%的增速。

到了今年，公司业绩直接变脸，上半年归母净利润下滑至2170万元，同比下降91.89%，扣非后归母净利润为-4949.08万元。公司还预计，今年前三季度净利润为2093万元至1.26亿元，同比变动幅度为-95%至-70%。

为了“扮靓”业绩，印纪传媒选择动用会计手段。6月26日，公司决定对应收款项会计估计进行变更，并自2018年4月1日执行。

根据变更，账龄7个至12个月的应收账款，坏账计提比例从5%下降到1%；1年至2年的，从10%下降到5%；2年至3年的，从50%下降到20%；3年至4年的，从100%下降到50%。然而，该方案推出不满一月，就在交易所的问询下，匆匆取消。

业绩的断崖式下滑也导致公司分红爽约。6月28日的年度股东大会已通过的2017年度利润分配方案——向全体股东合计派发现金红利3363万元，在8月28日方案到期前并没有实施，公司的理由是“尚未筹集到利润分配所需资金”。

8月28日，印纪传媒发布变更利润分配方案的公告，董事会决定2017年度不进行利润分配，认为“公司业务发展远低于预期，经营业绩大幅下降，现金流十分紧张。同时，公司已出现信用评级降低、融资困难等问题”。该方案将提交股东大会审议。

眼看到手的红包突然没了，有投资者对公司“没有钱”的说辞提出质疑：就在可以实施分红期间，公司拟以6000万元现金购买公司实控人肖名下的房屋，并支付了首期款660万元。其间，交易所对公司购房行为予以关注，20天后，公司以“财务和经营情况的审慎考虑”为由，终止了购房协议。