上市整车企业“增收不增利” 行业集中度进一步提升

截至目前，A股和B股合计23家整车上市公司均已晒出上半年“成绩单”。证券时报记者注意到，今年上半年，23家整车公司整体呈现“增收不增利”的状态，且从财务数据看，这些公司业绩分化明显，行业集中度进一步提升。

具体而言，上半年营收排名前五的公司，营收之和占23家整车公司总营收的比例，已从上年同期的79.78%提升至81.99%；净利润排名前五的公司，净利润之和占23家整车公司总净利润的比例，也从上年同期的91.42%提升至98.95%。

此外，23家整车上市公司上半年研发费用总和为192.84亿元，同比增长11.25%。上市公司普遍表示，公司的研发费用包括了对新能源汽车的投入。

“增收不增利”

行业集中度提升

据统计数据，今年上半年，23家整车上市公司(含22家A股上市公司及凯马B)共计实现营业收入7812.24亿元，同比增长13.12%；其中有14家公司营收出现同比增长。但与此对应的是，23家整车公司上半年合计实现归属于上市公司股东的净利润321.54亿元，同比下降4.88%；其中有5家公司上半年出现亏损，较去年同期新增3家，且今年上半年净利润同比下滑和亏损额加重的有13家，占据一半之多。

从扣除非经常性损益后的净利润看，整车上市公司上半年“增收不增利”的特点更加明显，23家公司扣非后净利润合计为265.62亿元，同比降幅达10.12%，且从该指标看，上半年亏损公司达8家。

值得一提的是，上半年23家整车上市公司的平均销售毛利率为13.37%，较上年同期的13.62%下降0.25%；其中，上半年销售毛利率出现同比下滑或者毛利率为负值的有14家。

举例而言，福田汽车上半年实现营收216.63亿元，同比下降5.54%；净利润亏损9.01亿元，较上一年同期1.02亿元的净利润，出现盈转亏，且该亏损额在23家整车上市公司中居首。

福田汽车表示，上半年公司销售汽车27.87万辆，较去年同期下降8.05%，主要是奥铃轻卡、时代微卡、大中型客车下滑幅度较大。具体而言，该公司乘用车板块上半年增亏5.1亿元，其中，销量下降影响利润1.5亿元；为了提升销量，增加销售费用2.3亿元；无形资产摊销增加进而减利0.55亿元。另外，福田汽车上半年政府补助金额同比下降1.1亿元。

除福田汽车之外，上半年同样出现盈转亏的还有凯马B和海马汽车。5家亏损公司中，安凯客车和一汽夏利则延续了去年同期的亏损状态。根据这5家亏损公司的半年报，汽车及其他产品销量下滑或者产品产销规模小、盈利弱是这些公司上半年经营情况的共同特点。例如，凯马B上半年实现载货汽车销量2.82万辆，同比下降4.21%；发动机产品销量11.82万台，同比减少10.65%。

一汽夏利在半年报中表示，公司已向市场推出了骏派A50三厢轿车、骏派CX65跨界车，上半年共生产“威志”和“骏派”品牌轿车16907辆，同比增长22.22%；销售13007辆，同比增长12.73%。但受产品升级和结构调整尚未完成等因素影响，目前该公司整体的产销规模较小，产品盈利能力较弱，产能未得到充分利用。数据显示，上半年一汽夏利亏损6.37亿元，较去年同期6.86亿元的亏损额实现减亏。

记者发现，23家整车上市公司中，上汽集团、比亚迪、长城汽车、广汽集团、长安汽车上半年营收排名靠前，且5家公司上半年实现营收合计6405.24亿元，占23家整车公司总营收的81.99%。在去年上半年，营收排名前五的同样是前述5家公司，彼时这5家公司实现的营收占23家整车公司总营收的79.78%。

另外，上半年净利润排名前五的公司为上汽集团、广汽集团、长城汽车、长安汽车、宇通客车，且这5家公司上半年合计实现净利润318.17亿元，占23家整车公司总净利润的98.95%；而在去年同期，净利润排名前五的公司为上汽集团、广汽集团、长安汽车、长城汽车、比亚迪，这5家公司实现的净利润总和占23家整车公司总净利润的91.42%。