壳市场活跃 “国资系”成重要力量

转让方式多样化

从目前情况看，上市公司控制权转让方式较为多样。其中，奥特佳采取表决权委托的方式，不涉及股份转让。

7月26日，嘉应制药公告，第二大股东陈泳洪，原发起人黄利兵、黄智勇近日分别与中联集信投资管理有限公司签订《表决权委托协议》。协议签订后，中联集信通过表决权委托的形式取得公司16.01%股份的表决权，将成为公司的第一大股东。

上海云荣浙兴投资中心合伙人汤浩认为，“采取这种做法通常因为大股东的股份限售，因此采取变通做法分阶段转让。在有的案例中，大股东保留一部分股份，通过转让部分投票权，是为了保留部分股权的收益权。”

相比之下，“表决权+股权转让”的方式更为常见。以龙泉股份为例，公司8月31日公告，控股股东、实际控制人刘长杰通过协议转让方式转让给建华咨询3250.57万股(占总股本的6.88%)；同时，刘长杰同意将其所持公司股份9751.71万股(占总股本的20.64%)的表决权委托给建华咨询行使。交易完成后，建华咨询拥有表决权的股份数量合计为1.30亿股，占公司总股本的27.52%，成为公司控股股东，公司实际控制人将变更为许培锋。

值得一提的是，“承债式收购”不断涌现。以西藏发展为例，收购方承诺，将协助配合并督促目标公司控股的天易隆兴(西藏发展的第一大股东)在十二个月内偿还当前所负担的7亿元债务本金及相应利息。