政策支持+购买力提升 旅游股中长线业绩可期

（原标题：政策支持+购买力提升 旅游股中长线业绩可期）

根据目前已披露中报、业绩快报及业绩预告的情况，旅游板块有50%的公司中期报喜。机构认为中国居民购买力提升、政策驱动消费回流大趋势确定，旅游 行业回暖，龙头公司更为受益，看好旅游股中长期发展。

门票降价倒逼旅游业态

据统计，腾邦国际、新智认知两公司中期业绩预增；云南旅游、三湘印象预减；丽江旅游、全聚德续盈；*ST云网、*ST藏旅、西安旅游、华天酒店、西安饮食五公司续亏；三特索道扭亏；曲江文旅、首旅酒店、丽江旅游、众信旅游、宋城演艺五公司略增；大东海A中期业绩略减。

据发改委部署，在今年“十一”黄金周到来之前，全国一批5A级景区的门票有望降价。目前，湖南、湖北、江苏、广西、山东、贵州、安徽、青海、山西、陕西等地已出台国有景区降价的具体方案或计划，多数景区票价降幅达10%-30%。部分景区还推出一票多日有效，扩大优惠票人群等方案，降低重复购票和加强景区的公益性质，机构分析，有望为景区导入更多客流。

对此，招商证券分析师梅林认为，“此次门票降价将降低景区的门票经济属性，短期影响黄山、峨眉山等景区股业绩，长期来看，有望促进景区周边的餐饮、住宿和商品零售，倒逼景区探索更多旅游业态。”

“行业强势回暖，龙头更为受益。”安信证券建议关注中国国旅、宋城演艺、广州酒家、中青旅、科锐国际、锦江股份、首旅酒店。

估值接近历史低位

个股方面，宋城演艺中报业绩预增，实现净利增长20%至35%，比一季度业绩预告范围有10%至30%提速，二季度业绩增速有望提升。公司近期桂林项目开业，机构认为叠加轻资产模式结算，业绩有望提速，公司未来三年复合增长超过30%，成长确定性高。

腾邦国际上半年实现营收25.5亿元，同比增长81.9%，实现净利润2.3亿元，同比增长39.7%。公司收购喜游国旅股权获得投资收益7798万元，处置可供出售金融资产获得投资收益3108万元，上半年出境游 行业景气度较好，受益于俄罗斯线路需求提升，以及运营的航线数量、产品数量与门店数量增长等因素，公司旅游业务继续高速扩张。

招商证券分析，5-6月酒店经营数据趋于平淡，主要是2017年行业向上基数较高，今年RevPAR增速回归常态，叠加下半年经济预期悲观，导致股价大幅回调，目前估值接近历史低位，需要验证企业自身经营实力和业绩成色，中报和三季报后可能有上行机会，建议关注首旅酒店、锦江股份。

“旅游 行业持续增长的逻辑仍未改变，需把握行业内结构性调整机会。当下随大盘调整，餐饮旅游 行业经历回调，估值已回到合理水平。近期公司中报陆续披露，可关注中报超预期个股。”爱建证券推荐标的包括旅游 行业各子板块龙头，业绩增长稳健的如锦江股份、首旅酒店、中国国旅；关注长期成长空间，外围环境带动下市场表现向好的公司：腾邦国际、宋城演艺。