7月IPO审核明显提速 十券商投行占据半壁江山

从严审核标准未降

虽然近期IPO审核加快、IPO过会率有所提升，但这并不意味着IPO从严审核的标准有所松动。

今年6月，各家券商投行收到了监管层下发的最新IPO审核指引，要求坚决杜绝“带病申报”，且未来将再根据最新财务指标劝退一批企业，加快高质量拟上市企业的上市节奏。

目前发审委主要关注财务真实性、持续盈利能力、关联交易、经营合规性等。具体来看，涉及经营能力的持续性、企业会计及财务问题、信息披露、内控体系、合规性等，提示排队的企业还是要做好自检自查。包括了财务真实性和合理性、内部控制是否健全、可持续盈利能力如何、企业竞争优势好坏、报告期内合法合规情况、供应商是否集中、对主要客户是否过度依赖、关联交易和业务独立性常被质疑、会计处理、会计准则必须规范遵守等。

未来IPO审核将呈现如何态势？新时代证券首席经济学家潘向东认为，审核将进一步趋严，追责也会执行得更加严格；审核节奏会加快，但通过率并不会显著增加；带病IPO企业撤回数量会进一步增加，券商投行严把关也会升为常态。

强势瓜分新股市场

在IPO审核可预期的情况下，如何在IPO市场分得一杯羹，考验着中介机构，尤其是投行的经验和能力。从当前IPO排队企业的保荐机构来看，十家券商已经脱颖而出，它们所保荐的IPO新增企业家数，在行业中的合计占比约达55%。

头部券商在IPO争夺方面具有先天优势，中信证券、中信建投、广发证券、招商证券等4家券商在IPO投行保荐遥遥领先，保荐项目均超20家。其中，中信证券最多，IPO新增企业保荐家数达27家，行业占比达9%。海通证券、华泰联合、中金公司、东方花旗、国金证券和民生证券则属第二梯队。

除此之外，还有100余家IPO排队项目被中小券商瓜分。