轻工:人均生活用纸增速稳 家具消费形势无大忧

轻工:生活用纸增速稳 家具形势无大忧

投资机会推荐

    根据生活用纸杂志报道:在兰州市多家综合超市中,尽管生活用纸的部分品牌有优惠促销活动,价格平均有2-4元的上调,我们认为在环保高压和中美贸易摩擦加剧的大背景下,纸价难以短时间下调,我国生活用纸依然有较强逻辑支撑,一是2016年人均生活用纸量5.7Kg/每人,和北美24.9kg以及日本的15.6kg依然有较大差距,且人均生活用纸增长和人均GDP增长高度线性相关,预计近几年我国GDP增速维持在6.5%左右的水平,二是在环保高压下,2017年生活用纸小厂产能淘汰120万吨左右,未来将是渠道为王、品牌为王的大厂时代。建议关注生活用纸A股稀缺标的中顺洁柔(002511.SZ)。

    产业用纸依旧建议关注高ROE的优质企业。预计随着前期大厂停机检修潮的逐渐到期将增加对国废的需求,未来纸价依然会维持强势格局。建议关注关注木浆自给率较高和有寻求国废原料替代解决方案的优质行业龙头太阳纸业(002078.SZ)。

    上周行业重要新闻回顾

    本周住建部表态称,因地制宜推进棚改货币化安置,商品住房库存量较大的地方,可以继续推进棚改货币化安置。前期地产及相关产业链受棚改货币化收紧以及银行对房地产企业发放贷款要求提高等影响板块迎来重挫,本周有企稳趋势,进入2018年以来,随着地产销售不达预期,家居市场规模增速也下滑至个位数,前4月家具制造业主营业务收入同比增长7.6%。大品牌的市占率提升逻辑不变,短期出现价格战的概率不大,客单价提升逻辑不变,同时关注工装发展趋势,在消费升级的大背景下推荐索菲亚(002572.SH)、好莱客(603898.SZ)。

    上周公司重要新闻公告回顾

    合兴包装(000028.SZ)发布2018年半年度业绩预告修正公告;王子新材(603898.SH)发布关于重大资产购买交割完成的公告;群兴玩具(002575.SZ)发布关于签署战略合作协议的公告。劲嘉股份(002191.SZ)发布关于回购公司股份的进展公告。

    风险提示

    行业政策变动、原材料成本上涨、消费不及预期。