挂牌公司定增多靠“自家人”捧场

“自家人”捧场

二级市场的流动性也影响到了一级市场。在此背景下，不少挂牌公司的定增认购方属于关联方，包括控股股东、非控股股东及高管等。中国证券报记者不完全统计显示，近800家实施定增的挂牌公司中，超过500家的认购方中存在“自家人”，占比超过6成。“自家人”成为新三板一级市场资金重要来源。

在武侯高新定增发行中，控股股东成都西部智谷建设开发有限公司出资16.37亿元，占比达到93%，几乎以一己之力包销了此次定增。福化工贸的控股股东和控股股东关联方直接包揽了公司2亿元的定增发行。金创股份近2亿元的定增发行中，控股股东1.7亿元现金参与认购。一些发行规模较小的定增方案甚至直接被关联方“包圆”。中能兴科向7位关联方共募集28万元，目前定增发行规模最小，募集资金用于股权激励和补充流动资金。同益物流向35位关联方募集了63.6万元，用于补充流动资金。

市场人士指出，大股东大比例参与挂牌公司定增，主要有两个原因。首先，目前新三板二级市场缺乏流动性，导致一级市场投资退出通道不足，投资者参与挂牌公司定向增发兴趣降低。有些大股东大比例认购一定程度上属于“不得已而为之”。其次，受流动性低迷影响，挂牌公司二级市场股价严重失真，难以反映其实际价值。与其与投资机构争辩价格高低，对公司基本面最清楚的“自家人”不如低价时抄底。实控人和控股股东自掏腰包参与定增，帮助这些公司度过资本寒冬。

终止案例增多

今年以来675家挂牌公司发布定增预案，拟发行规模上限为350.5亿元。去年同期这一数据分别为1162家和677亿元。同比分别大幅下滑42%和48%。

发行规模居前的公司集中在新经济、新能源、金融和制药业等领域。企业融资能力继续分化。纽米科技拟募集资金不超过12.21亿元。公司从事锂离子电池隔膜生产及销售。募集资金主要用于公司新建3×5000万平方米/年高性能锂离子电池微孔隔膜项目及补充日常经营所需的流动资金。此外，长城华冠、华塑股份、剑门旅游、友宝在线等公司拟募资规模居前，涉及新能源汽车、化工原材料、旅游业和零售业等行业。

同时，今年以来定增终止案例数量同比有所增加。今年以来已有53家公司终止定增发行，拟发行规模超过17.7亿元。其中，股东大会否决、并购终止和摘牌成为终止定增发行的主要原因。铸金股份、捷创技术、卫东环保等多家公司由于股东大会否决终止定增，沃土生物、景典传媒等公司由于并购终止而终止定增，健隆生物、柏美迪康、龙者新材、新空气、沿锋汽车等公司在终止定增后宣布拟申请摘牌。