广州万隆：整体参与机会有限 谨慎参与超跌反弹
投资者对行情保持谨慎的观点并没有改变。短期逻辑层面仍是关注资管新规、贸易冲突、美国加息等因素对行情的制约。而中期逻辑面仍是强调经济有韧性、估值有业绩支撑等。从盘面表现上来看，近期行情即使是有超跌反弹，节奏上却仍是维持非常弱势的风格。技术心理分析的角度来看，显示出投资者可能处于普遍观望的阶段。即谨慎预期浓厚阶段。
从资金流的角度来看，近期以来除了沪深股通出现持续性资金流入做多之外，其它各类主体的谨慎预期则非常明显。在资管新规对刚性兑付打破的情况下，资金并没有转向估值已经处于历史较低水平的权益类A股市场，反而是流向参与限价限售的房地产市场，这反应出投资者对不确定性的忧虑情绪仍得以维持。因此，我们认为后期仍需要关注各项政策面对市场情绪共振的影响。
整体上来看，近期以来虽然政策面有所修正，但另一方面金融去杠杆、资管新规、汇率变化等因素仍将会对市场信心形成压制。因此，在这种情况下，预计行情仍将会维持弱势。系统性机会仍需要耐心等待政策共振向好的信号出现。短期策略上，仍建议轻仓参与结构性波段操作机会。
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