钢铁股飙升 后市这些风险需警惕

今日沪深两市受地产等权重拖累震荡走低，热点主要集中于医药、食品、旅游等大消费板块。截止收盘，沪指报3116.59点，跌0.59%，深成指报10433.4点，跌0.31%，创业板指报1797.73点，涨0.05%。从盘面上看，食品饮料、旅游、医药居板块涨幅榜前列，房地产、保险、银行居板块跌幅榜前列。除去ST板块，涨停38家，跌停4家。

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热点聚焦

午后钢铁股异军突起，新钢股份涨6%，韶钢松山直线拉升5%以上。消息面上，粤港澳大湾区的建设，对广东的钢材市场应有一些正面作用，公司有长期经营广东市场的优势。3月份以来可以注意到的是钢铁期货价格已大幅反弹，幅度接近15%，但股票价格并未强势跟随上涨，补涨行情随时可能来临。

地产股今日普遍下跌，沙河股份跌9%，新城控股、泰禾集团、阳光城、保利地产跌5%以上，华夏幸福、万科A、蓝光发展、绿地控股等纷纷大跌。

房地产板块持续下跌是多方面造成的。一方面因为3月中开始的政策调控进一步升级加剧了市场对于房地产行业前景预测的不确定性。杭州、西安、成都，海南等全国多个地区，都出台了限购、摇号等房地产市场调控措施。人民日报28日也发文称今后一段时间房地产调控都应延续“紧”基调。

另一方面上市地产企业的负债率始终较高，截至18年一季度末，上市房地产企业有息债务规模已经接近3万亿，平均资产负债率依旧在70%以上。在去杠杆的背景下，多数行业的杠杆率都有不同程度的降低，而17年房地产行业整体负债率较16年反而增加了2.2个百分点，高杠杆模式依旧。

在地产调控和金融去杠杆的大背景下，高负债和高杠杆的房地产行业资金链断裂的风险增加，预计本轮房地产调控时间较长，不能有效调整负债结构的部分房地产公司债务压力较大，投资者需要重点防范其风险暴露。

神雾节能、神雾环保今日早盘双双封住涨停。截止5月28日，神雾节能迭创新低较 2017年最高时候的44.98元/股已跌去逾75%。

消息面上，神雾节能日前通过互动易回复投资者提问时表示，随着战投资金的逐步到位，公司的运营等方面的问题正有序解决，目前正在安排相关项目的复工、开工事宜，公司形势正逐步向好。公司还通过互动易平台表示，今年5月初已收到广西景昇隆项目部分回款，预计三季度公司经营状况会得到较大改善。公司的员工工资也正在陆续发放。

后市展望

近期市场未能站稳60日线后一路下行，根本原因还在于一系列债券违约和严格执行的退市制度使得市场担忧加重。本轮信用违约的背景，其实是经济增速平稳中，由去杠杆导致外部融资整体收紧，公司融资渠道收紧形成的流动性危机。债市融资收紧背景下，低资质民企信用风险暴露，避险情绪使得再融资压力进一步加大，进而推升信用风险。

信用违约事件也将持续影响股市情绪，周期类公司受影响较大，资产负债率较高，杠杆程度较大的房地产板块受金融去杠杆影响会较为明显。今日盘面资金大量流出房地产板块，流入非周期性的医药、酿酒、食品等大消费板块也显示了当前市场主要逻辑在此。

在信用风险上升的背景下，投资者短期可回避受财政和金融监管影响较大、杠杆率较高或偿债压力较大的周期性行业，相应增加对资金相对充裕、杠杆率较低、偿付能力较强的非周期行业的配置。仍然积极看好医药、食品等大消费板块和“涨价”概念股，适当关注独角兽概念、特斯拉概念，仓位建议保持在5成仓即可。