医药:18Q1业绩加速明显 支持医药板块持续牛市

医药:2018Q1业绩加速明显 支持医药板块持续牛市

2018Q1医药制造业实现主营业务收入6252亿(+16.1%)和利润774亿(+22.5%),医药行业增速明显回升。医药上市公司2018Q1收入和归母净利润增速分别为25.2%和30.7%,呈现明显加速的趋势,而且增速超过医药行业,龙头集中度持续提升。业绩高增长为2018年医药牛市提供支撑。2018年是医药行业牛市,主要原因包括:1)医药行业数据持续向好,疫苗、大输液等多个板块业绩超预期;2)创新药审批速度加快;3)商业保险快速增长、消费升级为创新药添新翼;4)医保支出结构演变,有利于医保“兜住”创新药放量;5)公募基金对医药配置仍较低、为医药牛市留下空间;6)医药板块估值性价比仍较高。具体选股思路如下:p创新引领医药行业未来,国家大力支持。

    重点推荐创新药龙头恒瑞医药(600276)、创新器械龙头乐普医疗(300003)、创新基因检测龙头贝瑞基因(000710),关注丽珠集团(000513)、复星医药(600196)等;p疫苗重磅产品快速放量,业绩估值双双提升。重点推荐疫苗板块业绩高增长的智飞生物(300122)、康泰生物(300601);p一致性评价推动仿制药产品升级和集中度提升。重点推荐高端制造龙头华东医药(000963),关注华海药业(600521);p大输液销量回升且价格上涨,业绩超预期。

    重点推荐业绩高增长估值低的辰欣药业(603367),关注大输液龙头+创新药组合的科伦药业(002422);p医改政策大力支持社会办医,民营医疗服务业务高速放量。重点推荐:信邦制药(002390),关注美年健康(002044)、爱尔眼科(300015);p消费升级及高端消费,推动品牌中药需求持续增长。重点推荐:片仔癀(600436),关注广誉远(600771)、云南白药(000538)、东阿阿胶(000423);p国内按摩椅进入爆发期,需求快速释放。重点推荐奥佳华(002614),关注荣泰健康(603579)。