恒逸石化发布并购草案 提升涤纶产能完善产业链结构

5月4日晚间，恒逸石化公告发布《恒逸石化股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书(草案)》，公司拟以发行股份的方式购买恒逸集团所持嘉兴逸鹏100%股权和太仓逸枫100%股权、购买富丽达集团和兴惠化纤合计所持双兔新材料100%股权，同时拟采用询价方式向不超过10名符合条件的特定投资者非公开发行股份募集配套资金不超过30亿元，且募集配套资金发行股份数量不超过本次发行前上市公司总股本的20%。

公告显示，募集配套资金扣除中介费用及相关税费后，将用于由嘉兴逸鹏实施的“年产50万吨差别化功能性纤维提升改造项目”、“智能化升级改造项目”和“差别化纤维节能降耗提升改造项目”及太仓逸枫实施的“年产25万吨环保功能性纤维提升改造项目”和“智能化升级改造项目”。

公告披露，公司拟购买的三个并购资产整体作价为44.95亿元，按照发行价格19.81元测算，公司拟向恒逸集团、富丽达集团和兴惠化纤等交易对象发行股份共计2.27亿股，占发行后上市公司总股本的12.10%。

同时，从保护中小股东的利益出发，三个并购资产均做出了业绩承诺，恒逸集团承诺嘉兴逸鹏和太仓逸枫于2018、2019、2020三个会计年度实现的净利润合计分别不低于2.28亿元、2.56亿元、2.60亿元；富丽达集团及兴惠化纤承诺双兔新材料于2018年度、2019年度、2020年度三个会计年度实现的净利润分别不低于2.15亿元、2.25亿元、2.40亿元。

据了解，经过对破产资产的整修、管理团队的组建、业务发展的规划等，嘉兴逸鹏和太仓逸枫分别于2017年5月和2017年9月投产，投产至今生产经营稳定，经营业绩良好。2017年5-12月，嘉兴逸鹏实现营业收入107，144万元、实现净利润7，995万元；2017年9-12月，太仓逸枫实现营业收入45，686万元、实现净利润1，811万元。双兔新材料自投产以来经营稳定，2017年实现营业收入762，590.85万元，实现净利润20，763.23万元。三个并购资产良好的业绩基础，将进一步提升上市公司未来盈利能力。

恒逸石化表示，公司目前为国内PTA及聚酯纤维行业龙头企业，此次交易完成后公司将增加聚酯纤维产能144.5万吨/年，同时拟利用配套融资对标的公司现有聚酯纤维产能进行升级改造，将提升公司主营业务规模，进一步巩固公司行业龙头地位。同时，本次并购将拓展上市公司的市场覆盖范围和智能制造水平，实现聚酯纤维板块在规模成本、品质效益各环节的提升，丰富产品结构、拓展销售覆盖范围、增强上市公司市场影响力，有效提升上市公司在聚酯纤维行业的竞争优势。

市场人士认为，2017年底恒逸石化拥有参控股聚酯纤维产能390万吨，此次交易完成后，公司聚酯纤维产能将进一步提升，市场话语权也将进一步增强。聚酯纤维为恒逸石化现有产业链的后端业务，本次并购是践行持续的推进石化化纤产业链延伸、完善自身产业结构战略思路。同时，将促进公司产业结构由菱型结构向水平型结构迈进，既可提升公司现有PTA产能用于自身产业链内部消化的比例，也可进一步降低上游炼化项目投产的运营风险。

此外，近年来恒逸石化一直积极谋求产业链一体化布局，恒逸文莱炼化项目作为国家“一带一路”重点建设项目，项目投产后将有效突破原料瓶颈，实现“产业链一体化”战略布局，显著提高整体盈利能力和风险抵御能力。同时，随着涤纶产能扩大和产业链结构完善步伐的加速，恒逸石化“涤纶+锦纶”的双纶驱动效应已显现，将进一步增强公司的竞争实力，增厚公司业绩。