“入摩”渐近 蓝筹与成长或都有表现机会

还有不到一个月的时间，A股就将纳入MSCI新兴市场指数。

中金公司表示，MSCI成分股与上证50、中证100以及沪深300指数成分的重合度较高。行业层面，金融、地产、食品饮料、医药等大消费板块权重较高。从可能被纳入成分股的基本面、估值国际比较，基于市场一致预期，潜在纳入成分股的个股2018年整体盈利增长15.9%。从全球市场比较来看，上述A股2018年增长较快，在主要市场里仅次于印度；而市盈率较低，略高于韩国，估值相对盈利增长具备较强吸引力。分行业来看，相比于MSCI新兴市场现有成分，A股中的金融、可选消费、部分工业板块相对盈利的估值更具吸引力，基本面更加稳健。

此前摩根士丹利发布的报告表示，伴随内地市场日益受价值和基本面驱动，长期看外资参与度将上升；青睐消费股、能源股、某些材料股和服务于国内市场的科技股。

分析人士表示，考虑到A股蓝筹估值在近期有所调整，当前不少以MSCI指数为基准的公募产品准备或正在发行中，这些因素都将使得价值蓝筹重新回到一个可以逐步配置的时点。

有机构表示，A股纳入MSCI指数日益临近，境内外机构投资者逐渐成为资金边际贡献主力军，价值蓝筹成为重配品种。

也有观点认为，虽然在MSCI指数中价值股占到相当比重，但随着全球市场中价值、成长界限的日益模糊，以往那种外资只买价值股的认识并不准确，外资可能不会被动地给价格已然不低的部分价值股“抬轿子”，更可能主动发掘一些新的具有高成长属性的题材。未来将以价值股作为底仓，同时重点关注部分高成长个股。