五大券商周四看好6板块21股_股票频道

第5页:家电行业:1-2月空调彩电销量喜人,关注年报业绩超预期公司荐3股

第1页:机械行业:化工投资迎高峰,设备企业望业绩爆发荐3股

第2页:汽车行业:中美贸易战对汽车行业的影响荐3股

第3页:通信行业:中美贸易战影响有限,我国5G进程全面推进荐7股

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第5页:家电行业:1-2月空调彩电销量喜人,关注年报业绩超预期公司荐3股

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家电行业:1-2月空调彩电销量喜人,关注年报业绩超预期公司荐3股

类别：行业研究机构：申万宏源集团股份有限公司研究员：周海晨日期：2018-04-11

本周家电板块表现强于沪深300指数。本周申万家用电器板块指数下跌0.6%,弱于沪深300指数0.5%的涨幅。重点公司中,本周地尔汉宇(+14.0%)、九阳股份(+9.3%)、新宝股份(+8.1%)领涨,惠而浦(-4.6%)、小天鹅A(-3.4%)、三花智控(-3.2)领跌。

一周家电数据跟踪:1-2月空调、彩电销量喜人。由于春节错期影响,我们分析1-2月份家电数据表现,从产业在线数据来看,空调内销继续高增长25%,反映渠道补库存周期继续;冰箱遇冷有所下滑,洗衣机表现稳健、内外销继续稳定增长;彩电外销爆发,同比增长43%,拉动整体销量增长24%,体育赛事大年销量增速表现喜人。从云观咨询统计的线上天猫数据来看,1-2月份空调、彩电销量同比增速双双突破100%,洗衣机和冰箱分别同比增长45%和28%,价格方面除彩电继续下滑外、其他品类继续增长。彩电销售回暖迹象明显,关注年报业绩超预期公司。1)从出货端和线上销售数据来看,我们注意到彩电销量增速回暖明显,尤其是外销受益于体育赛事大年有所引爆,我们预计全球彩电销量增速有望恢复至5%左右。从上游面板价格走势来看,2018年Q143"、49"和55"分别同比回落32.37%、24.72%和18.60%到102、136和175美元,低于2016年全年面板价格均值,预计黑电企业毛利率环比有望改善。本周海信电器披露年报,四季度毛利率首次环比提升3.06个pcts,盈利能力拐点出现,印证我们此前关于公司盈利能力逐季改善的判断,建议关注。2)继续推荐白电和小家电龙头公司。本周重点公司美的集团和苏泊尔披露年报,美的剔除东芝和库卡影响,2017年收入约2000亿,内生增长约31%,表现继续靓眼;苏泊尔17年收入和业绩分别同比增长19%和21%,内销引入KRUPS、LAGOSTINA 和WMF 三大高端品牌补齐短板,外销SEB 订单持续转移,业绩增长持续性强,继续推荐。