海螺水泥：水泥价格上涨 一季度业绩预增120%左右

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同日，华新水泥公告称，预计2018年第一季度实现的净利润与上年同期相比，将增加4亿元到4.5亿元，同比增长420%到470%。公司上年同期盈利9492.26万元。万年青公告称，预计2018年第一季度归属于上市公司股东的净利润盈利22250万元-22550万元，上年同期为盈利651.80万元。

数字水泥网统计显示，上周全国水泥市场价格环比大幅上涨2.5%。价格上涨地区主要是上海、江苏、安徽、湖北、广东和贵州，幅度10-30元/吨，黑龙江和辽宁强制执行上涨120-130元/吨。4月初，大多数地区下游需求都已恢复正常，水泥和熟料库存维持低位，企业继续推动价格上行，除了东北地区一次性上调幅度较大以外，其他地区多是延续小幅上涨态势为主。

中银国际认为，清明期间，受节假日和降雨影响，水泥成交或略受影响，但对水泥价格不会产生明显影响。节后，预计水泥价格整体仍会保持上升趋势。

受益于4万亿元计划的刺激，水泥业利润在2011年达到顶峰，全行业利润为840亿元，随后逐年下降至2015年的330亿元。自2016年水泥行业去产能和需求复苏，水泥行业利润在2017年恢复到870亿元，预期2018年行业利润将达到1100亿元。

不同于2008-2011年的超级周期，此轮周期产能并未增加。申银万国认为，由于行业协同整合，今年水泥价格将维持高位。跟踪发现，水泥制造商的地产需求订单超出预期，去年广东、陕西等多个地区的房企拿地增速大幅上行。预计去产能计划将持续三年。随着政府进一步加强环保监管，发现河北等多个地区持续减产到春季。政府监管推动水泥进入上升周期，使得未来两年新增产能紧缺，认为水泥价格将大概率上维持高位，水泥业龙头的现金流也会大幅提升，并用于降低公司杠杆和增加股东分红。