电子:集成电路产业政策颁布 鼓励新建先进制程

电子:集成电路政策颁布 鼓励新建先进制程

一周行情表现

    本周,上证综指上涨0.51%,创业板指上涨10.11%,电子(申万)指数上涨5.29%。本周涨幅前五的股票是宏达电子、北方华创、盈方微、润欣科技和思创医惠;跌幅靠前的是深纺织A、三安光电、深纺织B、海康威视以及华金资本。目前,电子板块TTM市盈率(整体法,剔除负值)处于38.65倍,相对于全部A股(非金融)的溢价比为1.51。

    行业重要动态

    1)TrendForce:2018年SiC基板产值将达1.8亿美元2)2019年国内半导体设备支出有望超越韩国居首?公司重要公告东山精密、立讯精密、歌尔股份、长盈精密、北方华创、中颖电子等发布2018年一季度业绩预告;京东方发布澄清媒 体报道公告;华天科技、士兰微、歌尔股份、长盈精密等发布2017年度报告;飞荣达发布股东拟减持公告;紫光国芯发布拟变更公司名称公告。

    周策略建议

    本周电子板块大幅上涨,特别是半导体和电子元器件板块涨幅都超10%,我们认为主要受中美贸易战影响;作为“世界工厂”,中国半导体和电子元器件需求巨大、自给率偏低,因此有较大的国产替代空间。本周五财政部、税务总局、国家发展改革委、工业和信息化部四部门联合发布了《关于集成电路生产企业有关企业所得税政策问题的通知》。我们认为此次政策的颁布,一方面鼓励新建产能发展先进制程,避免在成熟制程上的过度竞争,另一方面150亿元的投资额和经营期在15年以上,也为了重点扶持大项目,意在减少中小项目的重复投资。此次政策不仅是国家集成电路产业政策的延续,更是对战略新兴产业的持续加码,集成电路板块存在长期趋势性投资机会。建议关注国内半导体封测龙头长电科技(600584.SH)、模拟集成电路稀缺标的圣邦股份(300661.SZ)。

    风险提示

    电子产品渗透率不及预期;

    市场系统性风险。