双底能否构筑紧盯这一点 修复性反弹最迟下月初

中美贸易战让全球资本市场被一片阴霾所笼罩，在经历上周五暴跌后周一A股依旧是惊魂未定，早盘两市顺势进一步大幅低开。尽管创蓝筹止跌翻红并带动创业板率先反弹，但无奈大盘继续震荡走弱跌幅超1.5%，最终两市依旧未能摆脱弱势格局。

从技术面来看，大盘有望于节前3062点阶段低位构成双底支撑，但能否筑底成功还需进一步观察中美贸易战发酵程度以及外围市场表现。倘若事态进一步超预期恶化，则有可能击穿这一底部继续创新低。而对于贸易战，短期中美双方出现重大让步的可能性比较低，即便接下来双方选择在谈判桌上解决争端也会耗费很长时间，所以这一利空从中长期看会持续制约全球投资者风险偏好。

同时考虑到季度考核，3月底流动性持续紧张的局面难以得到有效缓解，所以大跌之后A即使能够止跌企稳但短期迅速迎来一轮强势反弹收复失地的可能性并不大。更大级别的机会可能在4月中上旬，因为随着市场流动性得到改善，以及年报和一季报将密集披露，在基本面验证期被错杀的个股在大跌过后有望迎来超预期的估值修复。

盘面上，贸易战势必会倒逼中国接下来在芯片、商用飞机等高科技产业上加速推进国产替代，相关概念股迎来利好率先逆势走强，如芯片股中有华微电子、国科微、景嘉微等相继涨停；再如军工板块中有北斗星通、华力创通等纷纷拉板；此外，国投中鲁逆势四连板也一度带动国央企改革概念；另外，医药板块也继续成为部分资金避风港，盘龙药业五天四板带动昆药集团、卫信康等跟风涨停。

当然，从跌幅榜来看，市场恐慌情绪相比周五有明显好转，但局部依旧杀跌潮仍未完全退散，这也就意味着在大盘尚未真正企稳前，投资者过于激进抄底只会让自己处于被动的境地甚至进一步蒙受更大的亏损，所以当前投资者首要任务依旧是控风险和仓位，即使抄底也要注意把握快进快出的原则，切不可过于恋战。而对于手中质地优良而受大盘拖累的真成长品种，我们依旧不建议投资者轻易交出带血筹码，因为如上文所提到的，四月中上旬这类股有望率先迎来报复性反弹。