“入摩”时点渐行渐近 基金提前布局(附股)

第2页:“入摩”时点渐行渐近 价值投资将成A股长期最优策略

第1页:MSCI推12个新中国指数 买指数基金还是买成分股？

第2页:“入摩”时点渐行渐近 价值投资将成A股长期最优策略

第3页:A股入MSCI将吸引1.8万亿资金入市

第4页:MSCI基金将排队入市

第5页:MSCI风口将近 外资关注A股行业龙头有望受益

“入摩”时点渐行渐近 价值投资将成A股长期最优策略

编者按：今年MSCI新兴市场指数将逐步正式纳入中国A股。根据测算，预计短期A股将流入资金170亿至180亿美元，中长期将为A股带来3400亿美元增量资金。从国际经验来看，绝大多数国家被纳入MSCI指数后涨势显著，因此MSCI对A股的影响力不容低估。

机构主流观点认为，“入摩”行情尽管早在预期之中，成份股亦早有表现，但中长期持续的资金流入仍将推动龙头股的表现。从长期来看，价值投资将成为A股投资主流和长期最优策略，MSCI将成为未来中国国际投资的风向标。

MSCI风口将近 机构看好龙头股表现

公募近期竞相布局MSCI中国A股国际通指数产品，很大程度上是出于对今年6月A股纳入MSCI新兴市场指数后增量资金入场对成份股有所提振的预期。机构主流观点认为，“入摩”行情尽管早在预期之中，成份股亦早有表现，但中长期持续的资金流入仍将推动龙头股的表现。

吸引外资系统性关注A股

根据MSCI公布的路线规划，MSCI将在2018年6月将A股正式纳入MSCI新兴市场指数，初始纳入因子为2.5%，2018年9月将纳入因子比例提高至5%，A股占MSCI新兴市场指数权重为0.73%。根据招商基金测算，预计短期流入A股的资金将达到170亿至180亿美元。而根据MSCI的进度，中国A股市场最终将全部被纳入新兴市场指数，从中长期来看，这有望为A股带来3400亿美元的增量资金。

如今距离“入摩”只差临门一脚，诸多机构对这笔增量资金的带动作用相对看好。私募基金星石投资表示，距离6月1日A股正式纳入MSCI新兴市场指数还有不到三个月的时间，千亿元的增量资金已在A股门外候场，新的增量资金增配A股可能成为趋势。MSCI对A股市场的影响，从预期落向实际，也对市场情绪有所提振。尽管新纳入股票的初始权重仅为0.73%，但是MSCI指数作为机构投资者参考的基准，其重要性可能使市场焦点转向A股。从估值角度分析，据Bloomberg测算，预计2018年MSCI中国市盈率仅13.30。作为全球经济的重要经济体，中国市场市盈率远低于国际市场，凸显“估值洼地”价值，同时，外资持续流入，增配趋势凸显。

招商基金国际业务部总监白海峰认为，从国际经验来看，绝大多数市场被纳入MSCI指数后涨势显著，因此MSCI对A股的影响力不容低估。MSCI纳入A股的意义不仅仅是带来增量资金，更重要的意义在于，其符合中国资本市场未来开放性的发展方向和互联互通的趋势，有助于吸引海外投资者系统性关注A股，优化投资者结构。从长期来看，价值投资将成为A股投资主流和长期最优策略，MSCI将成为未来中国国际投资的风向标。