短暂的“同步” A股仍独行

（原标题：短暂的“同步” A股仍独行）

没有任何征兆，美股在上周五与本周一大幅下跌，也带欧洲股市与亚太股市下跌。而且，无论是欧美股市还是亚太股市，其跌幅均不低。受全球股市大幅波动的影响，近期A股也出现异常波动。尽管如此，笔者以为，美股大跌对A股的影响只是暂时的。

美国股市堪称牛市行情的典范。美国虽然是金融危机的发源地，但美国股市早已从金融危机的阴霾中走出来，自2013年开始，美国股市每年几乎都在创新高，其牛劲十足的表现，足以以年轻的中国股市蒙羞。但正如天有不测风云。自上周五开始，美国股市突然出现暴跌，本周一跌势继续向纵深发展，其牛市行情是否就此低下高昂的头，时间将会给予我们答案。但美国的暴跌，却拖累了全球股市。

去年以来，具有“风向标”之称的上证指数震荡走高。上证指数年涨幅达到6.56%，然而，上证指数的上涨，主要得益于蓝筹股与白马股的上涨，这一点主要体现在上证50指数的上涨中。而且，由于像五大行等蓝筹股在指数中的权重较大，因此，上证指数自去年以来的上涨，蓝筹股、白马股功不可没。如此格局，也导致市场产生只赚指数不赚钱的情形发生。与蓝筹股、白马股上涨唱“对台戏”的，则是其他个股的下跌。

正因为如此，美股大跌虽波及到A股，但也只能是短暂的“同步”。其一，在美国大跌以前，A股已经出现调整，而美股的大跌，只不过加剧了调整而已，这一点从盘面上已有所体现。比如美国上周五暴跌后，本周一A股出现大幅低开，但尾盘顽强翻红。受美股的影响，此后全球股市都出现下跌，A股在调整的背景下自然难以独善其身。事实上，在美股反弹的情形下，A股也没有跟随美股反弹，而是继续调整。因此，目前A股的下跌，我们可将其作为调整来看待，只不过此次调整的幅度有点大而已。

其二，A股向来特立独行早已成为不争的事实。除了2008年全球性金融危机导致A股与美股一样大幅下跌外(其时A股下跌幅度比美股大得多)，其他时间A股往往是我行我素，并不跟随美股的走势。比如美股走出长期性牛市，但A股牛短熊长的劣根性仍然没改。美股这几年不断创出新的高点，而A股连2007年的6124点至今都没有翻越就是最好的证明。

其三，相对而言，A股是一个较为封闭的市场。虽然QFII来了，RQFII也来了，还有沪港通、深港通也为A股带来资金，但毕竟这些境外资金还受到额度的限制。由于人民币没有实现国际化，境外资金进出A股还没有那么顺畅，因此境外资金并不能左右A股的走势。A股如何走，还要受宏观经济、市场氛围、投资者结构等多方面因素的影响。从这个意义上讲，美股大跌，也不可能对A股产生长期性的影响。

但此次上证指数上摸3587点后的调整有点猛烈却也是事实。个中虽然有美股大跌的影响，但像蓝筹股、白马股上涨太多需要调整也是必要的。比如，像工行等大盘蓝筹股，其股价已经超越2007年时的高点，适当调整也是正常的。而此次股市调整有点猛烈的原因，除了蓝筹股与白马股下跌外，此前表现不佳的个股大幅下跌同样是不可忽视的重要因素。