机构看后市：坚定看多金融板块

（原标题：机构看后市：坚定看多金融板块）

方正策略：风险偏好短期扰动 坚定看多进攻金融板块

风险偏好短期扰动，仍坚定看多。最近市场出现的调整源于信托清理、业绩地雷等，市场担忧金融监管加强，资管新规将于近期落地，对市场的影响逐渐明朗，不确定性逐渐减弱，后续仍坚定看多，核心逻辑主要源于三点：一是经济仍较为平稳，出口改善，消费支撑作用强，不存在失速风险;二是流动性中性环境不改，资金利率抬升难以超越季节性;三是风险偏好渐行渐稳，待监管担忧冲击过后，可以关注振兴实体经济的新举措、改革开放的新安排、金融和实体的良性循环。

广发策略：利用不可持续冲击“重估大周期”

监管目前并未明文全面叫停信托结构化业务，而是以部分省市、针对部分信托机构窗口指导的形式进行规范，并给予了一定的缓冲期;证券投资类信托规模明显低于2015年股灾时期，信托持股规模有限，且伞形信托已经清理;从持仓结构来看，信托对全部A股的持股比例仅为0.81%且主要集中在轻工、传媒、纺服等领域，“限期清理”对大周期的影响有限。

安信策略：不确定性上升 美股下跌引A股压力

总体而言，我们认为需要关注美股市场未来的变化，短期A股投资者风险偏好将受到影响，加上A股市场在春节前流动性受到约束，兑现收益需求上升，市场将以震荡格局为主，如果美股继续下跌，则A股也将面临一定调整压力，中期核心关注指标为美国通胀水平。相对年初的强势行情，投资者短期需要增添一分谨慎。

国金策略：创业板2018年业绩将否极泰来?

创业板2017年年报预告已披露完毕 ，可参考性较高。截至2018年1月31日，创业板713家公司已披露完去年完整年度业绩预告，披露率100%，创业板年报预告集中在1月下旬披露，与实际情况最为接近，可参考性较高。

海通策略：金融替代消费白马成为市场回调时的避风港

年初躁动行情结束，短期市场进入回调休整期。参考历史，躁动行情的涨跌跟基本面关系不大，更多源于短期信息对情绪的扰动。18年银行替代17年白酒成为市场回调时的避风港，源于盈利估值匹配度更优，机构配置需求更强，尤其是A股纳入MSCI带来的外资配置。

天风策略：业绩“大变脸”的公司有三大特点

从过去一周与公募基金的交流中，我们的感触是银行股还有进一步加仓的空间，并且在金融监管的环境下，大家普遍更偏好于大银行。我们理解，17年银行资产质量改善、估值提升，主要赚的是经济复苏的钱。进入18年，随着宏观去杠杆步入深水区，全社会经济体系债务风险下降，金融体系尤其是银行赚的是风险化解的钱。

申万宏源：龙头搭台拐点唱戏 重视券商巨大预期差

经济稳健复苏、信贷需求强劲、贷款量价齐升：再次强调我们一月银行调研的反馈：今年央行淡化信贷额度管理，更注重通过MPA管控广义信贷，今年社融不高于去年、贷款显著高于去年。贷款额度不是主要矛盾，不必纠结于最终投放数据小数点后是多少，紧握今年银行信贷“量价齐升”的大主线，另一方面，负债成本边际稳定可控，银行息差提升预期明确。