券商称板块进入“增持区间” 券商股却遭多家上市公司减持

（原标题：券商称板块进入“增持区间” 券商股却遭多家上市公司减持）

在不少券商眼里目前券商行业板块正处于“价值底部”、2018年将“维持强大于市”状态，近期多家券商发布行业策略研报为证券板块打气，认为券商股已经进入了“增持区间”，然而与此相对应，在券商自己力捧本行业的同时，12月以来，不少上市公司却在密集减持券商股。

券商认为：板块进入“增持区间”

面对券商股的走势，多数券商都比较积极，国开证券分析师认为：2018年证券板块估值存在修复空间，维持强大于市的投资评级，其分析认为，2017年以来出现了几个有趣的背离现象，包括两融余额与市场走势背离、自营业务收入与指数走势背离、行业业绩和估值水平背离以及板块走势与指数明显背离。而从券商的业务分类来看，轻资产业务受市场行情和监管影响较大，重资产业务受制于资本金和杠杆水平。无论轻资产业务还是重资产业务，外部因素均占主导地位，行业发展缺乏内生动力，是板块估值受到压制的根本原因。

而展望2018年，轻资产业务迅速增长将是行业估值提升的催化剂，市场回暖和IPO改善是最大契机，而从长期来看，打造内生增长模式是券商获得持续性估值提升的根本途径，除了布局领先的大型综合券商，部分做出了有益探索中小券商也值得关注。

而在山西证券分析师眼里，分业务来看，券商经纪业务佣金率企稳，前三季度行业佣金率为3.94%，资管业务通道规模下降，主动管理能力成为制胜关键；投行业务再融资规模下降，自营业务中固收业务成为新的利润增长点。而从二级市场成交来看，12月以来，证券板块回调明显，而行业估值继续下探。个股方面，建议继续关注自营、资管业务表现良好的东方证券，综合实力强的中信证券、华泰证券。国君证券的分析师则强调，目前券商板块估值跌至历史低位，板块性价比已经极高，开始进入增持区间。其分析认为，随着IFRS9的实施，券商板块的业绩有望加速释放；前期监管措施落地使得券商板块业务风险释放，后续如将积极发展资本市场的利好政策落实，将极大提升板块特别是龙头股估值。建议增持中信证券、海通证券、兴业证券、国盛金控。

同样看好券商板块的还有中金公司的分析师，其认为，在盈利能力改善有限、净资产快速增长背景下，证券行业结构性分化会愈加凸显。结合监管政策、市场趋势、经营表现以及估值水平四个维度的考量，中长期看好业务布局及转型能力领先优质大型券商的绝对收益机会。而中金策略组预测“A股指数有望在2018年年底前实现两位数收益”，因此看好证券板块在市场向好下实现业绩与估值的 “双升”。2017年三季末国内公募基金对券商低配3.7%(相较板块自由流通市值)，位列各行业最末。在市场乘势而上预期下，板块配置价值将进一步提升，尤其是国内优质大券商已具配置价值。

多家上市公司减持券商股

昨天，时代出版发布公告称，此前，时代出版12月6日公告，公司拟适时择机出售持有的不超过2500万股华安证券股票。

截至12月6日，公司共持有7000万股华安证券股票，占其总股本的1.93%，公司的持有成本为1.39亿元。公司于2017年12月28日至今合计出售华安证券1492万股。扣除增值税及附加税费后，共计实现投资收益7757万元，约占公司2016年度净利的19.27%。公司本次出售华安证券股票事项提前终止。

无独有偶，绿庭投资也在昨日发布公告称，根据公司第二十五次股东大会审议通过《关于授权处置可供出售金融资产的议案》，同意授权经营班子根据公司发展战略、证券市场情况以及公司经营与财务状况择机处置不超过4000万股申万宏源股票，而在12月27日至29日间，公司已经出售申万宏源股票310万股，预计扣除投资成本和相关税费后取得收益1386.58万元，截至2018年1月2日收盘，公司尚持有申万宏源股票5518.022万股，占申万宏源总股本的0.28%。

除此以外，在去年12月28日晚间，桂东电力、中国长城、大众交通、南京高科等多家上市公司发布其出售所持有的券商股的进展公告。其中，截至12月28日收盘，中国长城累计出售东方证券2102万股，经初步测算，扣除投资成本和相关税费后净收益约1.785亿元；桂东电力在12月28日桂东电力出售国海证券5000万股，收益也不菲，预计可获得投资收益约1.7亿元。

大众交通则在去年12月26日至12月27日，减持了其所持有的光大证券股票704.12万股，占光大证券总股本的0.153%。减持后本公司尚持有光大证券股票298.34万股。而南京高科截至12月27日，在2017年已累计减持中信证券2632.17万股，扣除成本税费等因素，对公司年度净利润影响约2.36亿元。

而华茂股份则在去年12月29日和12月30日两发公告透露其减持出售国泰君安股份的进展情况，在12月19日至29日，共出售国泰君安股票767.43万股，初步预计将增持年度收益约1.37亿元，占公司最近一期经审计会计年度归 属 于 上 市 公 司 股 东 净 利 润 的138.46%。

据不完全统计，今年12月以来，主要有东方证券、海通证券、中信证券、华安证券、兴业证券和华泰证券和申万宏源等7家券商遭到了上市公司的减持。