沪指现企稳迹象短期宜关注成交量和创业板

（原标题：沪指现企稳迹象短期宜关注成交量和创业板）

回顾12月以来上证指数的走势，沪指分别在12月6日和12月18日触及3255点一线并受到支撑反弹，局部已经可以初步判断双底形态的出现，但是由于本周并未能够向上突破12月11日的高点3325点一线(目前该高点正好与120日均线重合)，所以未来也有可能形成三角形整理或者箱体整理的格局。

沪指接下来有两个重要的走势节点需要重点关注。

首先，当前的调整并不够充分，本周沪市的成交额维持在1500~1700亿区域，结合当前市场的情绪、盈利效应、热点和节日临近等因素判断成交量并未达到充分的收敛，也就是没有达到调整结束的“地量”水平，还是维持成交额回落至1200~1300亿水平的判断；然后，在调整结束后，要关注指数新的方向选择，任何一个横盘调整后，都会出现方向选择的标志性走势，例如充分收量后，重新放量向上突破，或向下跌破3255一线支撑等，都是方向选择的重要信号。

除了沪指自身的运行情况外，还要考虑创业板下一步的走势，如果创业板继续维持弱势，即便沪指能够走强，整个市场的盈利效应也不会很突出。

本周创业板的走势明显弱于沪指，创业板综指的周线收盘创出本轮下跌的收盘新低。考虑到当前位置仍然略高于前期7月中下旬的低点2120一线，并且基本维持了横向盘整近一个月，也不排除创业板会出现反弹走势，为创新低蓄势。

创业板估值、基本面情况，在短期内很难出现趋势性的改变，整体业绩增速回落、流动性衰减等核心因素仍然不乐观。尤其是随着近期两市的成交额回落，导致每日成交额低于1000万的股票呈现上升势头，周五收盘成交额不足1000万的股票近400只(不含上市后未开板的次新股)，主要集中在创业板的小市值公司中。对于目前的市场环境而言，个股的流动性已经成为主流机构评判是否投资的重要因素。

综合考虑，当前应该继续维持保守的投资策略，如果仓位已经比较低，可以维持观望态势或适当配置一些流动性好、低估值、明年业绩增长比较确定的蓝筹品种；对于一些小市值、题材、概念类仍需要保持非常谨慎的态度，在创业板估值回归阶段，尽量回避对该类型公司的投资。如果当前仓位较重，并且比较集中地持有小市值、题材、概念类公司的话，尽量在创业板反弹阶段将仓位有效降低。

最后，重点谈一下在本周召开的中央经济工作会议，会议主要是总结今年的经济工作、分析研判国内国际形势、确定明年的宏观经济政策总基调和经济发展的重点任务。由于今年10月底召开了“十九大”，在“十九大”报告中已经对未来一个阶段的经济工作有比较明确的战略指示，所以今年的中央经济工作会议主要是对明年经济工作中一些偏细节的内容进行了明确，其中供给侧结构性改革上升到“习近平新时代中国特色社会主义经济思想”和对我国经济发展的定义已经由高速增长阶段转向高质量发展阶段这两点内容是需要投资者非常重视的。未来3~5年的顶层设计、政策制定都会围绕这些亮点内容推进，未来的投资逻辑、投资机会都会与之紧密相连。

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