别让大跌限制了想象力 机构:2018年中小创赚钱概率很大

本周以来，中小盘股与大蓝筹之间的“跷跷板”效应越演越烈。周二尤其明显，当日两市大蓝筹展开反攻，但中小创跌势惨重，创业板一度跌逾2%。到了周三，大蓝筹歇息，创业板却率先反弹，成为近期市场一抹亮色。同样的剧情，今日还在上演中。

因此，在当前市况下，投资者不得不面临进退两难的“窘境”：一方面，一直没敢买的，正在休整的大蓝筹，不敢接盘；另一方面，一直跌跌不休的，跌到谷底的中小创个股，不敢抄底。

但有一现象不得不关注——本周中小创个股明显有起色，在高送转题材熄火后，卫星导航、超导概念、无人机、军工航天等题材此起彼伏，市场因此热闹许多。对此，机构认为，近期泥沙俱下中出现错杀、误杀，在剧烈震荡中，正酝酿新机会，其中中小创个股正是需要特别关注的重点。

近期最流行的一句话是“贫困限制了想象力”。套用到股市上，变成了“大跌才真的限制了想象力”。不然为何今年8月，创业板冲上1800点的时候，那些战略看多创业板的声音，在年底最后一个月---创业板重新掉落1800点之时，反而悄然无声了？对此，联讯证券分析师殷越就认为，此时仍看空创业板是没有道理的，恰恰相反，当下是战略看多创业板的时候，理由如下：

1、8月和12月比较，同样的点位，基本面已经发生了变化，即成长股的高成长性连续被中报、三季报验证。

2、当前关口，在中小创中优选股票，年度业绩确定性可作为重要参考。从市场表现来看，年报预增个股具备显著的抗跌性，而反弹中爆发性也更强。如，年报大幅预增，本周连续2个涨停板的聚灿光电就是明显的例子。

3、来自估值面的理解，小部分成长股的2018年市盈率已经有长期投资价值。我们无法保证买入这些优质成长股在一周、一个月内获利，但是以半年、一年的视角来看，赚钱的概率很大。最新数据显示，申万小盘股指数成分估值为31.6倍，中盘股指数成分估值为28.6倍，已经非常接近于2005年、2006年和2008年底以及2012、2013年的底部区间，因此从估值的历史比较来看，当前中小市值上市公司已经具有了相当的估值吸引力。

招商证券策略分析师张夏认为，放长远一点来看，当前偏成长的中小市值公司面临几个更有利的宏微观环境，这是需要投资者重视的：1)、宏观经济：当前经济增速大概率筑底，投资增速缓慢下行，经济增长从“量”到“质”；2)、企业盈利：中小市值公司盈利在过去两年表现优于大市值公司；3)、再融资：十九大报告中提出“提高直接融资，发展多层次资本市场”，再融资和并购政策存在支持新领域的可能性，近期IPO通过率降低但并购通过率大幅提升。4)、产业政策方面，从十三五国家战略性新兴产业发展规划更是提出发展七大领域，到十九大报告将创新放在五大发展理念之首；生态文明建设也并反复强调；5)、从底层技术进步来看，5G/人工智能/物联网等的发展将会催生新技术、新消费点。6)、机构配置来看，当前公募基金对中小市值公司的配置比例已经达2013年三季度以来的最低值，后市提升空间较大。

在具体机会上，申万宏源分析师马晓天建议从三个方面关注中小创机会：1)、估值成长匹配的稳健组合：银轮股份、荣泰健康、苏州科达、康得新。同时建议关注宠物领域2大龙头(佩蒂股份、中宠股份)；2)、大空间小公司高壁垒组合：亚翔集成、三利谱、锦富技术、联合光电；3)、质地优质组合(暂不考虑估值)：光威复材、江丰电子、阿石创等。