结构性行情持续 四季度关注两大方向

（原标题：结构性行情持续 四季度关注两大方向）

2017年前三季度市场呈现结构性行情，整体A股涨幅中位数为负，但基金中位数收益率接近10%，市场回归价值投资。

上半年，上证指数呈现宽幅波动，创业板指在IPO常态化发行及盈利增速下滑背景下创出新低，家电、白酒、电子等板块中的白马股表现突出。在6月经济数据平稳及周期股半年报业绩快速增长的背景下，7月和8月钢铁、有色金属、煤炭等板块出现快速拉升，叠加人工智能主题和新能源板块的上涨，带动上证综指突破3300点，证金公司买入创业板个股也导致创业板指出现强劲反弹。

9月市场震荡回调，创业板指涨势显著放缓，上证综指一直在3350点左右徘徊，上下波动幅度不超过1%。从行业上看，消费股与业绩确定的成长股涨幅领先。成长股中具有业绩确定性与发展大空间的行业表现强势，如通信行业(5G)、电子行业等。而随着美联储缩表确定，市场避险情绪明显升温，大消费行业中的汽车、食品饮料和家电板块涨幅靠前，而前期领涨的周期股明显回调。

展望四季度，经济稳增长势头良好，政策环境偏暖，美日欧等国家主要股指连创新高，为A股上涨营造了较好氛围，市场或将维持结构性行情。

板块配置上，未来将关注两个方面：首先，10月为三季报披露期，重点布局三季报业绩加速向好的行业，如受益于消费升级的白酒、景气持续向好的酒店等。其次，选择发展空间较大的细分领域进行布局，如通信(5G)、电力设备(光伏)、人工智能、医药等。