数据印证龙头业绩持续改善 关注国企改革 基金抢筹四股

第1页:川财周观点

第1页:川财周观点

第2页:百大集团:2017H1营收下降0.12%,主业持续承压

第3页:新华百货:业绩超预期,营收环比改善

第4页:苏宁云商:转型线上初见成效,各板块协同推进

第5页:天虹股份:业绩复苏明显,创新型行业龙头

（原标题：第二次全国污染源普查启动在即 基金抢筹四股）

川财周观点

1、行业基本面回暖，数据印证龙头业绩持续改善。2017年8月，全国50家、百家重点大型零售企业零售额同比分别增长7.1%、2.9%，增速环比分别变化

2、-0.8个百分点，增速同比分别提升7.9、3.4个百分点，2017年8月CPI同比上涨1.8%，增速环比提升0.4个百分点，消费者信心指数持续抬升，叠加社零与50家、百家数据印证消费复苏，未来龙头业绩改善有望持续。2、十九大前后关注国企改革。国企改革投资逻辑可分为两类，一类为本身资源禀赋，具备优质现金流以及资产的公司，引入战投或股权激励等能够帮助公司提升经营效率以及进行业态转型升级，另一类为公司经营较差但整体集团拥有强大实力的公司。相关标的：苏宁云商、天虹股份、苏宁云商、永辉超市、王府井、鄂武商、津劝业。

市场表现

沪深300指数上涨0.17%，商业贸易指数上涨0.96%；从板块内部来看，专业零售涨幅最大为2.86%，仅商业物业经营板块下跌，跌幅为0.92%，从公司来看，涨幅前三上市公司分别为苏宁云商、新华百货以及百大集团，跌幅前三上市公司分别为St金源、中成股份以及秋林集团。

风险提示：并购标的业绩不达预期风险；内生不达预期风险；政策风险。

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