机械:高铁提速带动车辆密度提升 动车需求稳步向好

投资策略

高铁提速带动车辆密度提升,动车组需求稳步向好。从9月21日起,全国铁路调整新运行图,将有7对“复兴号”标准动车组在京沪高铁率先实现350公里时速运营。我们认为高铁提速是未来的大趋势,我国高铁速度方面一直相对保守,大量设计时速350公里的线路运行速度仅为300公里甚至是250公里。高铁提速有助于车辆密度提升,随着车辆密度提升,车辆需求有望增加,铁总的招标量将重回高位。我们预计至2020年高铁动车组密度有望从目前0.1列/公里提升至0.12列/公里,结合城际铁路需求,17年动车组全年招标量将有望回到350列的常态规模。我们预计2017年下半年起动车组需求逐步增加,铁总招标辆有望稳步增长,主要原因有三个:1、根据铁总规划,2017年预计高铁投入新线运营里程达3000公里,2018年投入新线运营里程达5000公里,同比大幅提升,对应动车组需求大幅增加;2、高铁提速,从而导致运营车辆密度增加,对应动车需求随着增加;3、自2017年起,运营动车组将批量进行5级修,5级修修程较长,因此需要新增动车组去填补对应空缺,从而促使动车组需求增加。随着招标量重回高位,轨交板块业绩有望稳步提升,建议关注铁路装备制造龙头中国中车(601766.SH)。

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风险提示

大宗商品价格上涨;房地产投资增速下滑;汇率波动风险等。