钢铁:钢材出口下降趋势未改 铁矿石进口量价齐升

海关总署9月8日发布8月份钢铁行业进出口数据统计快讯:8月我国出口钢材652万吨,较上月减少44万吨,同比下降27.6%;1-8月我国累计出口钢材5447万吨,同比下降28.5%。8月我国进口钢材99万吨,较上月增加1万吨,同比下降10.8%;1-8月我国累计进口钢材877万吨,同比增长0.8%。8月我国进口铁矿砂及其精矿8866万吨,较上月增加241万吨,同比增长1.1%;1-8月我国累计进口铁矿砂及其精矿71398万吨,同比增长6.7%。

钢材出口持续下降反映国内钢铁市场需求不弱:8月钢材出口下降,这是自2016年8月以来连续13个月单月出口同比下降。1-8月份累计出口减少2188万吨,相当于国内钢材供应增加了2188万吨。而今年以来,国内钢材产量同比一直保持增长,钢材企业库存和社会库存同比基本持平。在供应增长、库存持平、进口小幅上升的局面下,钢材价格同比大幅回升,反映了国内钢材市场需求不弱。

钢材出口平均单价持续提高反映钢材出口结构优化:8月钢材出口平均单价为722.62美元/吨,同比增加181.59美元/吨,增长33.56%。按照单月出口数量和出口单价可以估算1-8月份钢材出口总金额374.01亿美元,同比增长1.68%。在钢材出口减少2000多万吨的同时,出口总金额不降反升,反映我国钢材出口结构大幅优化:高附加值产品出口大幅增加,普通产品出口大幅下降。根据已公布的前7个月具体品种出口数量来看,前7个月累计出口下降最多的是棒材,同比大幅下降60.90%;板材累计出口小幅下降2.8%,其中冷轧薄板累计出口同比增长11.84%,冷轧薄宽带累计出口同比增长42.87%,镀层板出口同比增长4.23%。高附加值产品出口大幅增长提升了中国钢材出口形象。

铁矿石进口量价齐升将助推钢企生产成本上涨,挤压钢企利润:8月进口铁矿石数量环比同比均保持增长,进口平均单价63.91美元/吨,环比上升12.14%,同比上升14.62%。1-8月份铁矿石进口金额累计达到513.99亿美元,同比增加162.13亿美元,增长46.08%。铁矿石进口价格上升,将直接提高炼钢生铁成本,导致钢企生产成本上涨,终将挤压钢企利润。

投资建议:我们建议关注高附加值产品占比较大、铁矿石自给率较高的太钢不锈以及行业研发实力强大的龙头宝钢股份及业绩弹性较大的酒钢宏兴等。