欣泰退告别A股 价值投资才是硬道理

（原标题：欣泰退告别A股 价值投资才是硬道理）

8月25日，深市创业板上市公司欣泰退的最后一个交易日，之后它将作别A股，转入全国中小企业股份转让系统进行股份转让。

在30个交易日的退市整理期中，深圳证券交易所不断对会员单位发出通知、短信，充分警示风险，要求加强投资者教育，引导理性、审慎参与交易，但是面临“末日轮”，市场交易明显活跃，引起各方关注。也有朋友好奇地问，A股从来都不缺少奇迹，欣泰退会不会凤凰涅磐重新上市，现在是不是应该买上100股？

笔者以为，在做决定之前，还是需要再次明确几个问题：

一是欣泰退与今年退市的深新 都是有区别的。深新 都属于深市主板公司，按照现行的退市制度，在满足相关条件的情况下，可以向交易所提出申请，要求重新上市。而欣泰退是深市创业板公司，根据深交所于2015年1月30日发布的《深圳证券交易所退市公司重新上市实施办法(2015年修订)》(简称“《重新上市办法》”)。《重新上市办法》第二条明确规定：“本所创业板不接受公司股票重新上市的申请”。另外，欺诈发行的违法行为，其影响无法消除，也无法纠正，不符合《重新上市办法》第十条规定的“全面纠正违法行为”的要求。这两条规定即宣布了欣泰电气退市后不可能回归A股。这是欣泰电气与深新 都的根本区别。所以深新 都即使退市了，但从制度上看，它从还存在重新上市的可能，众多投资者愿意为此投入来赌一把，多少还可以理解。

欣泰退不仅不存在重新上市的可能，公司还公告称，目前由于生产经营步履维艰、资金紧张，导致公司实施股份回购存在现实困难，此前关于股份回购等承诺都根本无法履行。可见，公司的基本存续恐怕都有问题了。

二是欣泰退的赔偿。此前，欣泰退的保荐机构兴业证券曾表示，将出资5.5亿元设立先行赔付专项基金，符合条件的投资者可按照相关程序提出索赔。哪些投资者可获得索赔？现在买入能不能获赔？已经有同行对此做了精彩的回答：在业绩造假被发现前买入并在被发现前卖出，不赔；在被发现前买入，被发现后才卖出或继续持有，赔；在被发现后买入，不管卖不卖，都不赔。

另外，虽然A股市场投机顽疾由来已久，但是，从深新 都与欣泰退退市前的市场情况表现看，欣泰电气盘中表现明显弱于前者，表明参与资金赌性减弱，已经相对谨慎和理性。

随着新股发行渠道逐步畅通，并购重组市场化程度提升，从趋势上看，A股市场壳资源将不再炙手可热，加之保险资金等机构投资者逐步规范运作，市场投机炒作程度将大大降低，价值投资理念将逐渐成为主旋律。欣泰退退市，也从反面印证了价值投资才是硬道理的正确性。

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