智飞生物半年报净利预超12倍 宫颈癌疫苗即将上市销售

（原标题：智飞生物半年报净利预超12倍 宫颈癌疫苗即将上市销售）

智飞生物（个股资料 操作策略 盘中直播 独家诊股）

2016年国内疫苗行业惨遭“山东非法疫苗案”冲击，相关企业经营业绩均呈现出不同程度的下滑。

去年智飞生物(300122)二类疫苗销售几乎停滞，最终全年仅实现净利润3300万元。但经过一年的调整，智飞生物凭借健全的营销网络和推广能力，2017年中期为投资者交出一份靓丽的“成绩单”，净利同比预增超过12倍之多，这让外界对其业绩疑云逐渐散去。

值得注意的是，资本市场期待多年的宫颈癌重磅疫苗即将上市销售。通过公开渠道查询，记者独家获悉，美国默沙东4价HPV疫苗(宫颈癌疫苗)已在云南省成功中标，中标价格为798元/剂。对此，有券商人士告诉记者，智飞生物作为默沙东大陆区域的独家代理商，4价HPV疫苗有望为其贡献净利润约18亿元。

上半年盈利近两亿元

6月30日晚间，智飞生物公布了2017年中期业绩预告，该公司预计上半年将实现净利润约1.57亿元~1.93亿元，与上年同期相比，增长幅度将达到1200%~1500%。

记者注意到，智飞生物披露的业绩变动范围上下限差异超过了30%，而在2016年同期，该公司净利润仅为1204万元。实际上，智飞生物业绩出现如此大幅度逆转的主要原因则是，受到疫苗行业事件的大环境影响所致。

2016年3月，“山东非法经营疫苗案”的曝光席卷全国，我国疫苗行业政策和市场消费者情绪随之发生重大变化。在此背景之下，沃森生物、智飞生物等同行遭遇“奇袭”，相关公司2016年经营业绩均受到波及。泥沙俱下，殃及池鱼！同年二季度，智飞生物产品销售工作基本停滞，致使当期净利润金额较小，同期基数较低。

在社会舆论的漩涡中，2016年国家修订了《疫苗流通和预防接种管理条例》，使疫苗行业采购、配送、销售等服务模式发生了根本性变化，由此确立了“一票制”及 “全程可追溯冷链”等制度。事实上，一系列疫苗相关政策的出台，给疫苗企业经营提出了更高的要求和更大的挑战，这就需要疫苗企业尽快调整、适应。

随着时间的推移，尤其是在进入2016年第四季度后，疫苗行业新政陆续实施，民众对于疫苗事件的理解渐趋理性。面对市场的变化，为确保产品生产、库存与市场供应相匹配，智飞生物及时调整生产安排，致使疫苗生产量及库存量分别同比下降57.64%、55.32%。

鉴于市场行情的好转，智飞生物相关人员对记者表示，因2016年“3.18”疫苗行业事件引发的不确定性因素正逐渐消除，行业新政已逐步落地实施，二类疫苗的销售工作陆续恢复。目前，智飞生物正奋力推进2017年度经营计划，全面开展疫苗产品的推广、销售工作，卓有成效，其主营业务收入、净利润等财务指标较上年同期大幅增长。

值得注意的是，通过十多年的悉心培育，目前智飞生物已初步建立了行业领先的全天候、覆盖最广泛、深入最终端的市场服务网络，覆盖全国30个省、327个地市、2248个县，共计25400多个接种点。由此，智飞生物已能够较好地提供令客户满意的服务，同时为公司研发立项、管理决策等提供了准确、全面、及时的信息支持。

对于智飞生物而言，其投资者及行业更为关注的是公司代理的默沙东重磅疫苗产品，经过5年的等待之后，智飞生物所独家代理的4价HPV疫苗等产品即将上市销售。

3款疫苗产品云南中标

这是值得纪念时刻，2017年5月22日16点44分，智飞生物正式收到默沙东(中国)公司的书面通知，2012年9月27日公司与默沙东签署的《供应、经销与共同推广协议》)所涉及的产品——4价HPV疫苗获得了中国食品药品监督管理总局颁发的药品注册批件。

根据智飞生物与美国默沙东签署的协议，默沙东在取得四价HPV疫苗上市许可后，将向智飞生物独家供应该产品，并许可公司在协议区域内独家经销，联合推广该产品。其中，双方基础采购计划为第一年度约11.4亿元，第二年度约14.83亿元，第三年度约18.53亿元。

资料显示，4价HPV疫苗是人类研发的首个预防癌症疫苗，该产品已在全球超过100个国家和地区上市销售，默沙东Gardasil系列(4价&9价)2016年销售额达到21.73亿美。根据国家统计局第六次人口普查的汇总数据来分析，中国宫颈癌疫苗适龄群体分为三个阶段：9~26岁女性群体，17235万人；27~45岁女性群体、20849万人；9~26岁男性群体、18376万。

按照我国现行的疫苗管理有关规定，4价HPV疫苗属于二类疫苗，其销售价格由厂家自主定价。中泰证券研报指出，此次默沙东获批4价HPV疫苗，获批人群为20~45岁女性，按照对应群体2.69 亿人、渗透率5%、2400元/3针售价预测，市场空间可达323亿元。

据智飞生物透露，今年5月美国默沙东4价HPV疫苗获得药品注册批件后，作为大陆区域的独家代理商，上市公司迅速投入该疫苗的宣传、推广及招投标工作中。

记者从公开渠道查询获悉，6月27日智飞生物代理的默沙东4价人乳头瘤病毒疫苗(即4价HPV疫苗)、甲型肝炎灭活疫苗、23价肺炎球菌多糖疫苗等3款疫苗产品，现已成功中标云南省疾病预防控制中心二类疫苗补充采购项目。

值得注意的是，4价HPV疫苗中标价格为798元/剂，此时距离默沙东领取注册证仅一个多月时间。有业内人士对证券时报·e公司记者指出，这不仅展示了智飞生物强大的营销网络、体系和服务能力，也表明大陆区域广大消费者对该HPV疫苗的迫切需求和青睐，此次中标也意味着这块重磅宫颈癌疫苗即将上市销售。

他进一步表示，此前智飞生物代理的疫苗毛利率在40%~45%，代理销售宫颈癌疫苗并不会增加多少成本。由此，以默沙东4价HPV疫苗国内定价798元/支(一人份为2394元)，按净利率接近15%，则净利约360元，500万人份即为净利润约18亿元。预计过了市场导入期后，每年接种的人数会增加，如果到峰值时每年有1000万~2000万人接种，年净利则可达36亿~72亿元。

此外，智飞生物代理的默沙东另一款重磅产品5价轮状病毒疫苗，也于今年2月进入优先审评程序，目前处于“在审评审批中”。从审批程序上来看，“在审评审批中”意味着通过了最为关键的技术评审，只待行政核准。据上述人士透露，轮状病毒疫苗是减毒重组的活疫苗，接种对象主要为2个月~5岁以下婴幼儿，5价轮状病毒疫苗也将很快取得注册批件。