存量博弈致市场风格继续摇摆 蓝筹白马需重业绩

（原标题：存量博弈致市场风格继续摇摆 蓝筹白马需重业绩）

沪深两市风格再现摇摆，上证50等权重指数卷土重来，带动沪指震荡上行并突破5日、10日均线，而创业板表现相对较弱，盘中还一度下跌。机构和分析人士认为，存量博弈下沪指短线继续震荡反弹，机会上除了蓝筹白马股外，应当更重视基于业绩发掘个股。

◆市场风格再现摇摆

周一，沪深两市再度小幅低开，沪指在券商企稳和保险反弹的带动下出现震荡上行，早盘上涨至0.45%后出现回落，午后重拾升势，最高触及3146点，离60日均线不远。

上周回调的上证50、中证100等权重指数卷土重来，高开高走一路向上，收盘涨幅均超过1%，上证50结束四连阴。

受次新股和高送转板块盘中走弱影响，创业板表现最弱，早盘冲高后快速回落并翻绿，所幸午后市场人气回升，次新股也转红，创业板逐渐回升并收红，但涨幅明显低于沪指。

截至收盘，上证综指报3144.37点，涨0.68%;深证成指上涨0.70%，收于10262.80点;创业板指报收于1816.40点，涨幅0.35%。量能上两市小幅收窄，其中沪市略增而深市小降，沪市成交1517.42亿元，深市成交1992.48亿元，合计较上周五减少约122亿元。

盘面上绝大部分板块飘红，国防军工表现最强，钢铁、电子竞技、煤炭、券商等板块涨幅居前，雄安新区、体育产业、酒店餐饮、高送转等是为数不多的下跌板块。值得注意的是，钢铁、煤炭板块上扬均受到价格上涨推动，而且板块内公司中报业绩预喜都较多。

资金面上，央行昨日称银行流动性下降较多，开展了1200亿元逆回购操作，当天央行净投放1100亿元。

◆短期震荡反弹望延续

国海证券分析师代鹏举昨日向大众证券报和财信网记者表示，周一主板表现强于创业板、中小板，还是存量资金博弈的结果。一方面本周A股冲击MSCI，当前不少机构比较乐观，新方案也有利于蓝筹和消费白马，同时上周权重股也有较多的调整。另外，虽然周五晚间IPO核准数量减少到6家，但是创业板近期自1711点来整体反弹超过100点，也有调整需要。

代鹏举分析，技术上看，市场短期震荡反弹和摇摆行情有望延续。昨日在沪指冲破5日和10日均线的压力，下方KDJ指标有拐头向上趋势，短期有利于沪指行情继续，小级别来看，目前也突破上方均线的支撑，临近尾盘量能也有放大迹象。

代鹏举认为，沪指逐渐接近3150-3160点的上方整理区域，需关注3150点的压力，量能能否有效放大成为行情后续演绎的关键。应看到当前流动性在半年度节点下仍然偏紧，期间量能明显放大不太可能，因此沪指进一步突破存在难度。而创业板没有突破前两天的高点，量能也有缩小趋势，短期走势不利，应关注下方5日均线的支撑情况。

对于本周21日A股将再闯关MSCI，海通证券荀玉根在最新研报中表示，A股不入影响也不大，目前来看北上资金流入稳定，并集中于一线龙头。如果闯关成功，代鹏举表示短期主要为情绪和心理影响，而基于新方案，机构资金可能进一步抱团蓝筹和消费白马。

◆蓝筹白马需重业绩

对于后市主要机会上，代鹏举和不少机构除了看好蓝筹和消费白马，同时都认为要更多从业绩方面进行考量。

代鹏举称，受制于量能，市场风格摇摆还会延续，而目前来看，短期应该更多关注蓝筹和消费白马，例如证券、航空等二线蓝筹等。

而荀玉根认为，上证综指2638点以来的震荡市格局未变，盈利增长对冲利率上行，波幅缩小、结构分化的特征明显。4-5月金融监管使得资金紧张，市场遭遇风雨，6月是政策和资金的转折期。震荡市环境和投资者结构变化决定业绩为王风格不变，有从“一九”向“三七”扩散，建议持有消费白马和金融等一线价值股，并看好二线价值成长和国企改革。

安信证券则表示，站在中期角度，“漂亮50”的价值发现过程已经基本完成，A股投资者的下一个使命是挖掘今天业绩不那么漂亮，但明天业绩很可能更漂亮的公司，而这些公司的股价正是在当前环境下被压制与低估的，理论上一旦风险偏好与资金面环境改善，未来是将带给投资者回报最大的公司。

中金公司建议，短期以细分行业的白马龙头配置为主，中期在TMT中精选估值与增长匹配较好的龙头个股，超配估值与增长匹配相对较好的家电、轻工、医药、新能源及环保、物流等行业。如果流动性改善，保险、券商及小银行业将具备弹性;主题方面可关注苹果供应链、国企改革等。