空调内销增速近70% 推荐基本面优异的龙头公司 基金四股

第1页:家用电器：4空调内销增速近70%，继续推荐基本面优异的龙头公司

第1页:家用电器：4空调内销增速近70%，继续推荐基本面优异的龙头公司

第2页:万和电气:营收维持稳健增长,盈利能力持续改善

第3页:飞科电器:业绩超预期、新品蓄势待发

第4页:日出东方:太阳能主业略有下滑,厨电布局新看点

第5页:海信电器:成本影响盈利表现,长期发展仍有期待

家用电器：4空调内销增速近70%，继续推荐基本面优异的龙头公司

本周家电板块表现弱于沪深300指数。本周申万家用电器板块指数上涨0.51%，弱于沪深300指数0.55%的跌幅。重点公司中，东方电热(10.7%)、九阳股份(5.0%)、兆驰股份(3.7%)领涨，聚隆科技(-7.2%)、老板电器(-5.1%)、日出东方(-2.7%)领跌。

奥维云网周度数据：白电线上增速明显，线下略有下滑。线下冰箱零售量6.9万台，同比下降8.5%；洗衣机零售量6.2万台，同比下降1.7%；空调零售量10.2万台，同比下降1.6%。线上冰箱零售量22.5万台，同比上涨60.3%；线上洗衣机零售量20.7万台，同比上涨80.4%；线上空调零售量32.6万台，同比上涨128.3%。线下冰箱均价2723元，同比上升14.9%；线下洗衣机均价同比上升12.3%，至2155元；线下空调均价上涨11.3%至3442元。线上冰箱均价上涨2.2%至1504元；洗衣机均价下降1.9%至1307元；空调均价上涨8.9%至2691元。彩电线下市场销量7.6万台，同比下降20.7%；销额2.7亿元，同比下降0.6%。线上市场销售16.7万台，同比下降11.3%；销额4.5亿元，同比下降4.6%。

产业在线：空调4月内销70%，龙头优于二三线公司。空调4月产量1440万台(+23.2%)，销量1463万台(+32%)，其中内销785万台，同比增长69.8%，外销678万台，同比增长5.4%。重点公司中，格力、美的、海尔、TCL和海信科龙的内销量分别为290、135、80、37和15万台，同比增长87.1%、121.3%、48.1%、30.3%和37.6%。2016上半年低基数效应依然存在，零售端热销，经销商提货积极，厂商部分型号甚至出现一定程度缺货。

空调出货端四月内销增速近70%，继续推荐业绩优秀的龙头公司。1)产业在线披露空调4月内销增速70%，经销商拿货积极性提高，行业出货端数据反弹显着，有望持续至二季度末，若夏季天气炎热，空调全年内销增速有望超预期。根据国家统计局数据显示，四月PPI环比增速-0.4%，首次由正转负，铜、铝、钢和注塑等大宗商品原材料价格涨幅趋缓，家电企业成本端压力有所改善，预计二季度企业的毛利率将环比改善，继续推荐业绩增长确定性强，基本面优异的白电龙头格力电器、美的集团。2)受房地产调控政策影响，4月全国住宅商品房销售面积累计增速为13%，单月同比增长5%，增速明显放缓，前期地产火爆带来的滞后效应可能在二季度末逐渐淡出，重点推荐受地产影响小、消费升级红利显现的小家电行业，建议关注环境小家电龙头莱克电气、厨房小家电龙头苏泊尔和护理类小家电龙头飞科电器。3)本周美的集团和老板电器两大白马公司大股东和高管减持，市场担心龙头行情持续性，从历史上看，美的高管减持与后续股价均继续上行，老板电器高管减持是每年的惯例，对股价负面影响很小，美的集团和老板电器业绩表现优异，股价若短期回调，或带来低成本买入机会。

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